北京时间周三（12月14日）下午，《金石财经》专访巴曙松先生谈年宏观政策与汇率。

年即将过去，展望年，在内外部环境的影响下，中国的经济将会是怎样的走势？汇率市场又会走向何方？《金石财经》现场专访巴曙松先生。

曾瀞漪：中央经济工作会议召开，市场都在推测明年经济政策。您认为，在内外部种种因素下，明年中国经济明年面临怎样的挑战？

年中国经济的挑战是什么？

巴曙松：从目前趋势来看，年预计会淡化经济增长的增速目标，更多的注意力放到供给侧效率的改进。具体来说，看到房地产已经开始逐步调整，带动投资的回落，如何找到新的投资增长点，来对冲房地产回落带来的经济增长的回落，至关重要。另外，年中国经济政策的一大目标是要去杠杆，但是实际上我们看到整个经济裡不同的主体一直在加杠杆，所以年可能会有一个很难得的时间窗口，比如在物价温和回升，经济短期回升的条件下，这就是一个很好去杠杆的时期，所以如何在去杠杆上有实质性的突破很关键。

曾瀞漪：如您所说，房地产正在调整的时期，那么在这样的情况下如何保持经济增速？又有没有其他方面可以对增速有所支撑呢?

中国如何保持经济长期增长？

巴曙松：从短期看，要靠基础设施、财政的发力，这会导致财政赤字规模稍为扩大。从中长期看，还是要培育新的增长动力。我们看到的所谓经济转型也好，经济新方向也好，其实都是旧的增长动力在逐步减弱，需要培育新增长动力，这需要一个过程。我们仔细观察不同行业，测算他们转型的进展时就会发现，其实目前中国不同的产业转型进展分化非常显著，不同细分行业和整个宏观经济走势的相关度、关联度不大。比如说，小家电、纺织等行业，经过了之前几年的洗牌，基本完成转型，可以看到他们的创新非常活跃；而有些行业，比如医药等相关行业，还在研发加力，规模扩张，但效益还没很有明显的显现，属于转型进展中；还有其他一些行业的转型有待进一步加快推进。

曾瀞漪：在中国经济新常态下，有很多东西和以前都不一样了。人民日报今天的文章就提到中国经济的“新方位”，您怎么看明年中国经济的“新方位”？

如何解读中国经济的“新方位”？

巴曙松：我认为就是培育新的经济增长动力，来适应和之前相比增长速度有所减缓、增速换档的新的环境，同时还要推进结构调整。我们看到，和之前相比，年的经济增长速度预计和今年相比还会稍有回落，所以对经济增长速度的数据的







































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