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特朗普和耶伦都陷入了相同的困难境地：如何面对强势美元
哪里有不和谐之处，特朗普便引人注目地带来了和谐，他让市场和耶伦之间实现了和平，交易员们最终似乎相信了她对明年利率动作的预测。此前美联储宣布加息25个基点，并预测明年加息三次。
市场通过联邦基金利率期货暗示，加息三次发生的几率几乎正好是50%。此前5年里，美联储一直试图增加透明度，而市场一直且准确地押注利率将维持在接近零的水平，无论耶伦如何表态。
但特朗普在选举中获胜带来的心理巨变，最终导致利率市场和美联储达成了一致。
问题在于，这种新萌发的对于美联储保持鹰派立场的信心，吓坏了债市和汇市。在新闻发布会上，耶伦也许在无意中助长了这一情绪，她表示，目前并不真的需要财政政策——这与新政府的立场直接相抵触。她使用强烈措辞表述美国经济和劳动力市场的强劲程度，也给人留下了她准备在未来表现得更加鹰派的印象。
耶伦新闻发布会引起的反应几乎肯定比她希望的更夸张、更巨大，未来几天里，美联储很可能尝试通过调整表态把交易员从悬崖边上拉回来。但市场反应的确预示着，固定收益市场真的可能遭遇过分戏剧化的抛售。对此局面的担心并不过分，而这不是个好消息。
就目前而言，耶伦的不圆滑做法将令她不受特朗普待见。或许让她感到安慰的是，他们两人如今面临同一个严峻、紧迫的问题：强势美元。到周三繁忙的交易结束时，美元贸易加权汇率冲上自年初——即入侵伊拉克之前——以来的最高点。
其中的经济与金融逻辑是难以形容的。如果美国真的打算再通胀，那么利息将需要调高。那将吸引资金、尤其是来自日本和德国等利率仍非常低的经济体的资金买入美元。目前，利率差已达到极端水平。美国10年期国债收益率与德国10年期国债的差距如今达到自年春天以来的最大水平，当时德国还尚未统一。
对于出口导向经济体日本和德国而言，这应是有益的。但对于仍与美元挂钩的中国以及许多新兴经济体，这是极其无益的；正如年的“缩减恐慌”所显示的那样，强势美元在这些经济体可能很容易引发危机。这对耶伦是无益的，因为强势美元会通过其对进口价格的影响而抑制通胀，并削弱增长。
这对特朗普也是极其无益的。他的标志性目标是恢复美国制造业元气，并捍卫美国的贸易地位。如此强势的美元，在很大程度上跟对美国产品征收大量保护性关税具有相同的效果。
此外，美联储希望实现的利率轨迹的假设是，未来4年GDP增长勉强超过2%。特朗普的明确承诺是努力使GDP增速达到3.5%。如果财政政策足够刺激、能把增长率推高至那种水平，那将意味着更高的利率，以及更强势的美元。替代选择将是美联储不负责任，准备承担让通胀再度飙升的风险。
归根结底，特朗普和耶伦的困境是相同的、令人不安的。全球化的倒退程度是存在极限的。全球背景的金融市场，已经为美国能在何种程度上重新刺激本国经济设定了极限。
OPEC抛出的谜题难倒了全世界：油市到底会在何时重归平衡？
上周，OPEC与非OPEC为结束全球油市供应过剩的局面而达成了联合减产协议。这个时候，如果你分别去问国际能源署（IEA）、OPEC、沙特和美国关于油市将于何时重归平衡的问题，你得到的答案将是五花八门的：上半年？不不不，是下半年。肯定在明年就是了！又或者是下一年……油市投资者此刻的内心也是相当复杂的……
IEA本周在月度原油市场报告中指出，OPEC与另外11个非OPEC产油国达成的协议可在未来6个月内开始扭转持续3年的供应过剩局面。有趣的是，OPEC本身却没有那么乐观，该组织在周三的月报中称，原油库存要到年下半年才会开始逐渐减少。
在OPEC中最有影响力的成员国沙特，其能源部长法利赫在周三发表意见时又比上述两个机构更为不确定。法利赫称，石油市场的供应与需求将在明年某个时点达到平衡，但却没有给出具体时间。
而在美国能源信息署（EIA）看来，以上的时间都太早了。EIA在12月6日发布的最新市场前景报告中预计，明年原油库存将平均以42万桶/日的速度增长。法巴银行驻伦敦的大宗商品市场策略师基林吉瑞安（HarryTchilinguirian）指出：“由于缺少最新的原油供应数据，市场靠的就只有信念了。”
在这个备受争议的问题背后，还有一个重要的因素：对全球石油需求的不同预估。OPEC预计年全球总原油消费量平均为万桶/日，IEA的预期为万桶/日，IEA则认为是万桶/日。此外，对于非OPEC产油国的产量他们也有不同意见，OPEC给出的预期是万桶/日，而IEA则认为是万桶/日。
要判定OPEC减产协议的效果，还要看七个因素：协议的遵守情况、沙特的剩余产能、削减产量的来源、产量达纪录高位造成的高起点、全球石油需求、美国页岩油产量以及尼日利亚、利比亚和伊朗的增产情况。
从减产协议达成后的情况来看，OPEC获得豁免的两个产油国尼日利亚与利比亚又有了新动作。据路透周四报道，尼日利亚石油部长卡希库（EmmanuelIbeKachikwu）在与国际石油巨头签订51亿美元的债务偿还协议前夕表示，该国原油产量已快增加至万桶/日的水平，高于第三季度的万桶/日。
目前，尼日利亚的这一产量水平仍比石油基础设施遇袭前的万桶/日要低40万桶/日。卡希库表示，年该国政府的首要目标便是在产油区创造“持续的和平状态”，并改善其石油精炼设施。
周四早些时候，彭博报道利比亚本周正准备重新启动两个该国最大的油田Elsharara和ELfeel，同时实现两年来首次从该国最大石油出口终端锡德尔港口运输货物。这两个油田已关闭超过一年半，联合产油能力超过45万桶/日。
而并未获得豁免的伊拉克也要“搞事情”了。《华尔街日报》报道称，虽然伊拉克在11月30日的维也纳会议上“承诺”减产4%，但政府文件显示，该国计划明年1月提高原油出口总量7%，至万桶/日，相当于伊拉克石油出口总量的85%。
美国的页岩油也即将卷土重来。EIA本周一发布的最新钻井活动报告预计，年1月美国页岩油产业料将产油.2万桶/日。这意味着其产量将在12月的水平上增加桶/日，更重要的是，这是年4月以来页岩油产量的首次月度增长。
美联储加息你赚了吗？周四金银狂泻美指直冲14年来新高
·周三美联储一年来首次加息，并预计明年加息步伐与此前预期相比将更激进
·近月黄金期货价格下跌2.9%，期银则暴跌7.3%，美指稳居关口，创近14年来新高
·基于明年政治经济的不确定，市场对金银明年的表现仍存信心
对于昨日金银的行情，投资者是否有押对方向？美联储在周三作出了一年以来的首次加息决定，并预计明年的加息步伐与此前预期相比将更加激进一些，从而推动美元汇率大涨并导致金价承压。
纽约商品交易所明年2月份交割的黄金期货价格下跌2.9%，收报于.80美元/盎司。据道琼斯统计的数据显示，这意味着黄金期货触及自2月2日以来的最低收盘价，并创下了自11月11日以来的最大单日美元和百分比跌幅。而明年3月份交割的期银价格暴跌7.3%，收报于15.美元/盎司，创下了自6月份以来的最低收盘价。
此外，美元指数大涨1.1%，升破关口后稳居其上，最高至.56点，再创近14年来新高。自美联储加息以来，美元指数不到两天便已上涨了超过2.6%。而非美货币则溃不成军无一幸免，欧元兑美元一度跌至近14年新低1.，美元兑日元则升破，最高至.，创下10个月新高。业内刊物GoldNewsletter的编辑布莱恩·伦丁（BrienLundin）周四向MarketWatch表示：“市场一致认为美国当选候任总统特朗普上台以后实施的政策将促使经济加速复苏，从而迫使美联储在这一次履行其加息承诺。但与此同时，美国利率上升是在全球经济的杠杆水平创下了历史纪录的背景下发生的，因此，这种趋势要么将发生逆转，要么则将带来大规模的破坏，从而迫使美联储及其他央行在某个时刻‘诉诸于更加宽松的’货币政策来加以挽救。”
而且，就年的前景而言，不确定性的阴云仍将继续笼罩在我们头上，这应该会为发达经济体市场上的黄金投资需求提供支持。而分析师表示，黄金的新兴市场需求将有赖于印度难以持久的现金状况还能维持多久。
另外，道富全球咨询公司（StateStreetGlobalAdvisors）的黄金策略主管斯坦利（GeorgeMillingStanley）说道，金价“膝跳反射式”的反应是“对美联储暗示其很可能将在年中加息三次的预期做出的，而并非对昨日的加息决定作出的反应，这一决定的相关影响已经反映在了此前的黄金价格中”，但是基于全球政治经济环境的不确定性，相信在明年3月份前，金价会回升至美元/盎司。
而在相关的交易所交易基金（ETF）交易中，全球最大黄金交易所交易基金SPDRGoldTrust在黄金期货市场收盘时下跌0.8%，以矿业公司为白殿疯症状杭州最好的白癜风医院
