行业资讯证监会主席助理张育军接受组织调查
05-09-7来源：证券时报网
来自中央纪委监察部网站的消息显示，中国证监会主席助理张育军涉嫌严重违纪，目前正接受组织调查。
张育军，年5月出生，年5月任中国证券监督管理委员会办公室副主任。年0月任深圳证券交易所副总经理。年月任中国证券监督管理委员会副秘书长，年6月兼任外事部主任，年0月任政策研究室副主任（主持工作）。年6月任深圳证券监管办公室党委书记、主任（正厅局级），年8月兼任深圳证券交易所总经理。年0月任深圳证券交易所党委书记、总经理。00年9月任深圳证券交易所党委副书记、总经理。年月任上海证券交易所党委副书记、总经理。0年8月任中国证券监督管理委员会党委委员。0年9月任中国证券监督管理委员会主席助理。
两融余额再创年内新低中国平安个券余额缩水亿05-09-7来源：证券时报网
经过近三个月的清理配资行动，不少场内外杠杆资金已逐渐被清退出局。场内两融杠杆更是呈现几何式缩量，从.7万亿降至亿元，再创年内新低。
百亿规模个券
仅剩两只
本周前两个交易日，A股连续两天下跌，两融余额以每日净流出00亿的速度缩小。据统计，9月4日和9月5日，沪深两市融资融券余额较前一交易日分别减少84.98亿元、08.亿元。截至9月5日，两融余额为.03亿元，再次刷新年内新低。
其中，沪市两融余额减少8.77亿元至.5亿元，该数据自04年月5日以来首次降至6亿元下方；融资余额降至.4亿元。另外，深市两融余额减少79.43亿元至.5亿元，融资余额降至.07亿元。
从融资角度看，9月5日，沪深两市融资买入额为.8亿元，较前一交易日65.3亿元减少了65.3亿元；而融资偿还额为.58亿元，较前一交易日.59亿元也减少了43.0亿元。
从个券（含ETF）来看，9月5日融资方面，共有89只个券出现融资买入，只个券出现融资偿还。其中，沪市融资买入超过亿元的品种有63只，较上一交易日减少37只，排名前三名的是：中国重工6.44亿元，大众交通6.03亿元，中信证券4.5亿元；深市融资买入超过亿元的品种有35只，较上一交易日减少3只，融资买入额靠前的是：苏宁云商6.95亿元，乐视网.99亿元，万达信息.89亿元。
值得一提的是，场内配资规模的急剧缩水，备受市场 另一只因为大跌前成功逃顶的绩优基金，年内位居股基第五名的长盛电子信息主题灵活配置基金，从6月日开始一直持续到8月7日，几乎完全在空仓运行，从9月7日开始迅猛加仓，该基金上周净值上涨超过7%，而本周前两天净值大幅下挫，表明在短短一周时间内，已经从几乎空仓状态，迅速提升到接近满仓运行的状态。
众禄基金研究中心监测的基金仓位结果显示，在只偏股型基金中，上周共有06只基金仓位基本保持不变，有8只基金选择加仓，有03只基金选择减仓。选择加仓的基金数量明显较多。
沪上某基金研究员表示，机会往往是跌出来的，在不断下跌的市场面前，上述基金选择加仓，表明他们认为已经进入了可投资区间，而激进的加仓风格，更凸显其对当前投资时机的看好，“尽管市场在本周前两个交易日依然大幅下跌，但是整体已经进入了投资区间，从周三的大幅反弹看，市场并不缺乏资金，但是严重缺乏信心。”
在业内人士看来，多个信号已经表明部分公司进入了价值投资区间，包括作为“聪明钱”的场外产业资本，已经开始频频主动增持乃至举牌，部分公司推出并非完全为了市值管理的员工持股计划，以及机构高溢价参与上市公司定增等。
融通基金投资总监商小虎表示，当前被动去杠杆导致的超跌因素已经在酝酿市场底部反弹的形成，后续偏积极的政策也会孕育新趋势的形成，对当前市场无需悲观。沪上某基金公司投资总监也表示，当前困扰市场的主要是投资者信心，监管部门清理配资等对市场的影响，象征意义大于实际意义。
基金 博时基金认为这种情绪可能延续，未来策略是乐观谨慎中寻求结构性机会，此前经历下跌之后，机会已经凸显，反弹之后，依然保持谨慎。目前在底部操作是寻求结构性亮点，并等待最终信号。与此同时，一些公私募基金经理也认为若结合三季报情况，未来应更加 基金认为，投资者在股市中的行为往往是情绪化的，赚钱效应和亏钱效应引发了投资者情绪波动，情绪波动使得投资者完全忘记了价值投资和基本面，也因此得以在周三再度出现千股涨停。显而易见，几乎很少人能够绝对把握住绝对顶部和绝对底部，投资者无论是在4点卖出，点卖出抑或5点卖出，在后来都被证明是极为划算的买卖。但一位基金经理向记者坦言，人性的弱点导致了投资会变得格外纠结于绝对底部和绝对顶部，也使得很多投资者因此错失了机会。而在国家政策密集推出和管理层有意愿维护资本市场稳定的大背景下，基金经理结合上市公司基本面情况以及股价大幅杀跌， 正因为如此，一些基金经理发现市场正在酝酿变化。大摩华鑫基金公司人士昨日认为，通过改革和创新实现转型，企业盈利最终会改善，企业价值仍然是股市的核心与基础。从目前情况看，上市公司尤其是成长类公司的表现尚可，转型和扩张仍在持续进行中。
只基金助力新三板发展05-09-7来源：中国证券报
6日，在由清科集团、投资界联合举办的05中国新三板投资大会上，清科集团执行副总裁、清科研究中心董事总经理符星华称，05年不仅新三板挂牌企业数量超过主板、中小板和创业板的总和，新三板基金也呈现爆发式增长。统计数据显示，目前已经有余只已经发行或拟发行的相关主题基金，如果以现在已成立新三板基金的平均规模.45亿元来计算，将近有5亿元的规模，而现在整个新三板挂牌企业募集资金为亿元，这为整个市场未来的走势提供了支撑。
另一方面，符星华介绍，传统VC/PE在继续投资拟挂牌上市企业的同时，自己也纷纷登陆新三板，目前已有超过00家VC/PE机构排队等待挂牌，新三板也将成为VC/PE的主要竞争战场。
“市场没有预期的悲观”
符星华表示，尽管目前新三板市场遇到交投冷清等暂时性困难，但随着创业大潮的不断扩展和制度改革的不断利好，新三板长期向好的大趋势不会改变。清科《中国新三板解码》报告显示，截至05年8月底，新三板挂牌企业数量已达3家，总量远超主板、中小板及创业板，总市值是.4万亿元，总股本亿股，平均市盈率为4.7倍，而目前已经募集的只新三板基金总额为.4亿元，平均募集规模为.45亿元，此外还有余只基金尚未进场。另外，今年前8个月新三板企业的股票转让数量达到5亿股，成交金额为75亿元，成交笔数也接近90万笔，较之04年仍有大幅度的提升。
“似乎这组数字没有大家预想的那么悲观。”她说。
符星华还提到，就中国的投资数据和美国投资数据相比，截至去年底，美国的企业数量接近万家，其中被VC/PE投资过的企业大概有70万家，占全部企业数量的5%；而中国目前有4多万家企业，被VC/PE投资过的企业数量在4万左右，仅有千分之一的占比，这50倍的差距也是未来的可成长空间。
“人们往往高估短期的变化，低估长期的变化。”达晨创投合伙人于志宏在回答新三板长期走向的问题时说。
但不可否认的是，市场面临泡沫、流动性危机和长期投资考验是新三板需要解决的三大挑战。符星华指出，目前新三板挂牌的3多家企业里，只有30%曾经有过交易，每天的交易企业数量不超过00家，即不到0%，真正的好企业在新三板中可能只有0%左右的比例。
也正是基于此，与会人士认为新三板适时推出分层制度尤为必要。
硅谷天堂董事总经理高杰则认为，流动性是所有证券市场的根本，对于新三板流动性的解决，分层制度肯定算是一个比较好的方式。分层能够让好的企业更好，让市场产生一定的明星效应，在这种情况下流动性可能会有所改善；其次，分层对不同企业会有不同的激励，新三板分层制度的建立能让好的企业往前走，让差的企业待在原地。对于这一点，深圳市创新投资集团有限公司副总裁陈文正说，好企业自然会受到市场追捧，不好的企业会无人问津，这是市场的自然规律。
逾百家VC/PE排队挂牌新三板
新三板市场的发展，对VC/PE的生存法则也正带来潜移默化的改变。一方面，企业能够挂牌新三板，对VC/PE的融资依赖本身就在降低，渠道的丰富使VC/PE面临更多的资源竞争；但另一方面，投资机构自身登陆新三板也成为一种新的变革。
清科数据显示，目前已有超过5家VC/PE投资机构登陆新三板，包括九鼎投资、中科招商、同创伟业、硅谷天堂和明石创新。“这几家机构登陆新三板后，整个发展速度和规模都有了翻天覆地的变化，而且在他们身上看到了非常多的创新。可能国外一些超大型PE和投资机构用二三十年才能布完的局，我们可能一两年或两三年就能完成。”符星华说。
她透露，据不完全披露的数据，目前排队挂牌新三板的VC/PE机构已经超过00家，另外还有部分已经借壳挂牌新三板，例如中钰资本，“新三板会成为VC/PE一个新的竞争主板块。”
产品资讯
创业板指数样本股将调整05-09-:4来源：新浪网
深交所和深证信息公司联合公告，暴风科技等公司被纳入“创业板指数”和“创业板50指数”样本股。相关调整将于05年0月的第一个交易日起正式生效。
创业板指由最具代表性的00家创业板股票组成，总市值的市场覆盖率约为54%，具有良好的代表性，可反映创业板市场层次的运行情况。从创业板指数中选取出流动性指标最优的50只股票则为创业板50指数，此指数更加侧重股票的流动性、市值集中度和资产配置效率。本次创业板指数样本股调入样本包括，欧比特、向日葵、信维通信、科融环境、拓尔思、绿盟科技、快乐购、暴风科技，调出样本包括新宙邦、天源迪科、三维丝、华谊嘉信、东方日升、天舟文化、铁汉生态、蒙草抗旱。创业板50指数样本股调入样本包括特锐德、银之杰、向日葵、科融环境、暴风科技，调出样本包括亿纬锂能、新宙邦、三维丝、南都电源、三六五网.
其它量化资讯对冲基金遭遇最惨三个月：投资新兴市场全部被套05-09-7来源：第一财经日报
全球股市从6月开启震荡旅程，新兴市场普遍下跌，对冲基金的日子同样也不好过，尤其是投资中国和巴西的对冲基金更是损失惨重。
金融数据提供商eVestment的统计显示，自6月开始，全球对冲基金的业绩已经连续三个月下滑，8月下跌幅度最大，当月整体回报为-.7%。不过这个收益率依然跑赢市场指标，8月标普的回报为-6.03%。
相对于资产管理规模超过0亿美元的大型对冲基金，规模偏小的对冲基金受到的影响更为明显，尤其是资产管理规模不足.5亿美元的基金，8月平均回报为-.4%。
“两只最大对冲基金，在8月的动荡市况下管理期货策略都实现了正回报。”eVestment指出，其数据库中最大的五家对冲基金，旗下的管理期货基金迄今为止平均回报为4.65%。
涵盖对冲基金范围不同的Eurekahedge对冲基金指数，在8月也掉入负数区间，下跌.8%，投资者对充满不确定性的经济前景越发谨慎，拖累所有地区的投资回报，其中又以亚洲（除日本地区）回报最差，下跌5.%。
在8月全球普跌的市况下，所有策略都难以实现正回报。eVestment的数据显示，事件驱动策略下的子策略——进取型，在8月成为最大的输家，回报为-5.47%，勉强跑赢标普，这是该策略的回报连续第三个月下跌，也是继0年8月和9月之后出现的最大单月跌幅。
采用进取型策略的对冲基金常常通过买下公司较多股份，试图通过影响董事会的决定，改变公司的运营模式或者提高股价。6月和7月，全球已经合计有63.8亿美元流出事件驱动型基金，这一策略也连续两个月成为资金逃出最严重的领域。
以区域划分，投资新兴市场的对冲基金连续第二个月受挫，8月回报为-4.39%。尽管所有新兴市场都给出负回报，但投资于中国和巴西市场的对冲基金最受伤。投资中国的基金平均回报下跌8.36%，拖累今年前8个月的整体回报跌至-0.48%;巴西更让对冲基金经理们伤心，受本地市场抛售潮的影响，投资巴西的基金8月平均回报下跌8.5%，今年前8个月的整体回报已经是-5.34%。
“亚洲对冲基金历史上一直是通过对冲某些国家或地区的股票持仓来获得回报，这意味着只要市场波动继续存在，这些对冲基金的回报还可能继续下跌，但相对于基准指数，跌幅仍然较小。”eVestment研究副总裁彼得·劳累利(PeterLaurelli)对《第一财经日报》表示。
受业绩影响，部分资金选择流出亚洲区对冲基金。Eurekahedge的数据显示，8月亚洲（除日本地区）的基金出现资金净流出0亿美元，投资于大中华区的基金赎回最多。欧洲成为资金最爱目的地，8月尽管区内对冲基金投资损失9亿美元，但净流入资金仍达9亿美元，令欧洲对冲基金资产总规模超过去年6月的高点，创下亿美元的新高。
而一个月前，资金对于中国市场的兴趣还很浓。eVestment的数据显示，7月尽管已有少量资金流出新兴市场，但投资者对亚洲尤其是中国的兴趣不减，当月投入中国策略的资金增加3.04亿美元。
总体来看，所有投资领域都没能给对冲基金带来正回报。根据eVestment数据，投资波动/期权的基金超过大宗商品基金，成为8月最大的输家，整体回报为-.93%;股票其次，8月回报为-.9%，外汇领域受到的影响最小，获得-0.58%的回报。股票细分行业中，医疗保健行业的回报最差，为-.66%，能源和金融是回报最好的行业，分别为-0.54%和-.3%。
基金请客分级基金场内基础份额零费率05-09-7来源：证券时报网
股市接连遭受重挫，投资者对于分级基金的投资欲望降到冰点，分级基金规模已较最高时缩水约/3。在此情况下，基金公司以“0”申购费率吸引投资者进场。
昨日，鹏华基金公告，自9月日起，调整旗下全部指数分级基金基础份额、鹏华沪深(LOF)与鹏华中证(LOF)的场内申购费率，费率由原来的00万元以内收取.%、00万元~万元收取0.6%、万元以上每笔00元，调整为申购金额在万元以内免申购费，万元以上仍按照每笔00元收取。
对于调整申购费率的意图，鹏华基金相关人士告诉记者，公司从渠道一线了解到，市场调整，投资者对于分级B的热情受到打击。在行业轮动机会渐显的背景下，投资者对细分行业的投资需求增加，买入母基金的愿望强烈。若市场转暖，分级B场内溢价提升，如持有母基金拆分后卖掉A，则可免掉溢价。
此前，国泰基金和易方达基金也对场内分级基金的费率进行过调整。
7月5日，易方达基金就将旗下易方达军工指数、易方达国企改革指数、易方达证券公司指数等分级基金基础份额的场内申购费率调整为零。
国泰基金也将旗下的食品分级、有色分级、TMT分级及中融一带一路等分级基金的申购费调整为零。
济安金信基金评价中心主任王群航告诉记者，市场大幅下跌，投资者频繁进行反向套利操作，分级基金份额大幅缩水。基金公司较低场内基础份额申购费率，目的应该是鼓励投资者做正向溢价套利，增加分级基金规模。
业内人士表示，场内基金的申购费率本来不高，基金公司此时对费率做出优惠更多的是为了鼓励投资者。不过，在目前市场情况下，分级基金的溢价套利缺少吸引力。分级套利有时间差问题，风险很难规避。记者在采访中了解到，不少专业投资者的态度仍然是希望暂时回避分级产品。
商品期货承受住“压力测试”助力资本市场稳定05-09-7来源：证券时报
在A股大幅波动情况下，大宗商品价格也出现了集体下跌，但国内大宗商品期货市场经受住了“压力测试”，有效防范和化解大幅波动带来的风险，有效抵御市场外部冲击，为资本市场稳健运行发挥作用。
具体来看，6月中旬至7月初，半月时间内铁矿石、焦炭、螺纹钢和铜的主力合约期价分别下跌约%、9%、7%和0%。其中，作为大宗商品的代表品种铁矿石期货合约更是在7月6日、7月7日和7月8日出现连续三天跌停行情，三日跌幅达4%。
对此，大商所采取了市场化的提高保证金水平、扩大涨跌停板等风险防控措施。7月8日夜盘期间，在国内各大宗商品期货中，铁矿石期货价格因超跌而在套利、套保买盘推动下率先反弹，市场单边大幅波动风险得以化解。由于该品种在大宗商品期货中有一定风向标作用，上涨行情也带动其他大宗商品止跌回稳。
在市场波动中，大宗商品期货价格并未脱离基本面。尽管期货价格的下行实际上是对现货价格的加速补跌，虽经历了连续三个跌停板，但基差（即现货价格－期货价格）总体处于平均60元/吨左右，说明期现市场联动性较好，体现国内期货价格紧贴现货运行、围绕现货价格波动的特征，价格下跌也是对市场趋势的正常反映。在价格下行趋势一致情况下，国内铁矿石期货跌幅较小。据了解，铁矿石期货现货及外盘这一格局也是促成大商所当时未采取行政干预措施防控风险的重要原因之一。
业内人士表示，7月前后，大宗商品市场的短期波动也对市场稳定性以及监管机构的反应能力提供了一次“压力测试”。从铁矿石期货市场科学监管、有效地防范和化解大幅波动带来的风险可以看出，大宗商品期货市场的稳健运行有自身内在原因。首先，期货市场实行实物交割，价格形成机制保障了期现价格紧密联动、不会出现偏离基本面的行情；其次，国内大宗商品期货市场规则体系较为健全，风控制度严密，能够以自身运行机制有效吸收化解外部短时冲击。三是得益于“五位一体”监管体系，利于发挥监管合力，采取合理的监管措施。
有市场人士表示，当前市场投资者尤其是实体企业对于利用期市管理风险的策略的丰富性、精准度以及低成本提出了更高要求，但目前单一的期货工具已无法满足这一需求，及早推出期货期权、丰富衍生品市场工具、增加市场规避价格风险渠道已成当务之急。
远月贴水收窄期指交割日料平稳05-09-7来源：中国证券报
9月6日，期指小幅高开后围绕开盘点位小幅震荡，午盘3时45分左右，期指开始出现拉升，此后多头发力，期指涨幅扩大，收出长阳。分析人士指出，随着期指上涨，远月合约贴水开始收窄，这有利于空头套保仓位的转移，有助于现货市场的稳定。
期指尾盘大涨
昨日，期指尾盘发力，实现大幅上涨。截至收盘，沪深期指主力合约IF报.8点，上涨75.4点或5.60%；上证50期指主力合约IH报43.6点，上涨97点或4.5%；中证期指主力合约IC报.8点，上涨点或6.76%。
交割日渐近，三大主力合约的基差已经大幅收窄。截至昨日收盘，IF贴水4.45点，IH合约升水.65点，IC合约贴水34.04点。远月方面，贴水也逐步收窄，IF50、IH50和IC50分别贴水5.65点、4.55点和80.4点。
光大期货分析师钟美燕表示，昨日三大期指呈现报复式反弹，中证期指更是有3个合约涨停。期指近月合约贴水均收复，市场平稳迎接交割日。此前由于限仓等原因，市场套保力度与投机力量高度不匹配，加上配合场外配资的清理以及伞型信托清理的进行，市场恐慌情绪进一步加重。而昨日的反弹一部分是因为市场超跌后的应急反应，部分个股跌破年初价位，市场存在反弹需求；另一方面是受益于消息面的预期，信心提升。
安信期货股指分析师丁沛舟也指出，周三现货指数较前日成交量有所增加，价格大幅拉升，带动期指大幅上涨。从行业板块涨幅情况来看，前期支撑大盘的银行板块昨日贡献平平，军工、汽车、计算机等板块表现抢眼。此外，前期热点概念股亦纷纷呈现暴涨势头。昨日行情表现属大幅杀跌后的超跌技术性反弹，当前趋势并无明显变化。
交割日料平稳
量能方面，昨日期指成交量有所回升。沪深期指总成交量增手至手，上证50期指总成交量增96手至手，中证期指总成交量增手至手。
持仓方面，沪深期指持仓量减80手至手，上证50期指持仓量减43手至手，中证期指持仓量增6手至手。主力方面，多空均在进行移仓换月，变动接近。
分析人士认为，期指成交量略有回升，是基于市场情绪的好转，但总体来看市场成交放量仍然有限。值得北京治白癜风的中医院秋天白癜风护理
