“小牛新财富财经早餐”与您清凉一夏
公
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基
金
月
报
截至：年5月31日
股票市场回顾
A股市场回顾
5月，市场延续了年初的节奏，上半个月在”两桶油“的带领下展开反弹，月中指数反弹收复60日均线后，随着月底的临近，各大指数开始开始走软；加之中美贸易摩擦再起、意大利政局动荡，以及新兴市场国家资本外流加剧等国内外事件影响，市场在月底后两天开始出现明显跳水，特别是5月30日当天，将近只股票跌停。
从全月来看，中小板表现两级分化，4月跌幅最多高达7.36%而5月全月收涨1.41%，位居涨幅榜首位；创业板延续上月跌势以下跌3.43%位居跌幅榜首位。
行业指数回顾
板块上看，申万28个一级行业中，涨幅最多的是食品饮料板块，明显是受到了MSCI即将加入的预期影响，其余像粤港澳等概念也有所活跃，但是可操作性机会并不是很强。除了食品饮料外，休闲服务、医药生物也在当月表现不凡，分别录得14.86%和6.61%的涨幅；然而国防军工、钢铁、计算机分别下跌10.6%、7.41%、6.46%位居跌幅榜前三位。
债券市场回顾
5月份以来债券收益率先上后下，整体走平，美债收益率是主要影响因素。目前国际风险偏好回落，美债收益率回落，对国内债券的制约大幅减弱，主要矛盾切换至对基本面预期的差异以及债券市场的供需上。目前基本面呈现宏观需求走弱而微观生产旺盛的局面，其中固定资产投资和消费有所回落，出口仍然保持稳定。8月底前，地方债置换规模仍然较大，虽然降准释放出一部分配置资金，但供需压力仍然不可忽视。同时6月份资金面存在一定扰动，央行跟随美联储加息的概率也比较大，短期内债券市场可能维持震荡。
利率债方面，5月起债券市场进入信用风险暴露高发期，本次爆发的密度较强、覆盖行业较广、波及的违约及潜在违约主体均较多，对投资者信心造成了很大的影响，各类型投资者投资行为趋于保守和一致。在市场上表现为一级发行低迷、高低评级分化、城投利差承压。同时近期流动性相对紧张导致同业存单利率再次高企，显示金融机构也在负债端面临压力。
从指数上看，受正股下跌拖累，转债表现仍相对较弱，中证转债指数延续下跌走势，全月收跌2.6%位居跌幅首位。除此之外，主要债指涨跌幅度不大。
基金市场回顾
公募基金数量及规模
??截至年5月31日，基金市场共有基金数量只，合计份额约11.万亿份，基金资产净值12.43万亿元，攀升新高。
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??从基金类型资产结构分布上看，货币型基金数量连续9个月下跌，但仍继续领跑资产净值市场，以7.98%的基金数量合计资产占全部基金资产的64.26%的市场份额。今年以来，市场新成立的基金中混合型基金和债券型基金新成立数量和规模占比均偏高，资金多被这些方向的基金所吸纳。
新发基金市场概况
??从基金发行市场的表现来看，5月份以基金成立计，共成立62只新基金，连续3个月下降，发行份额.1亿份，下降40.9%；平均发行份额5.68亿份，回落至近1年低位，基金市场的担忧情绪仍在。
??截至年5月31日，新成立的基金较分布较为平均。其中，股票型基金成立11只，较上个月下降近39%；混合型基金成立30只，较上个月涨20%。债券型基金成立19只，微降；QDII型基金成立2只。在5月中，混合型基金无论数量还是发行份额均呈现优势。
5月混合型及债券型基金的发行规模较大，两者合计占总发行规模的7成以上。从新发基金规模占比上看，5月混合型基金发行规模回升明显，而债券型及股票指数型基金的发行规模占比均有较为明显的回落。其中，债券型基金发行规模回落或与近期市场上信用违约事件增多有关；而股票指数型基金发行规模占比回落，或与上月多只MSCI指数型基金密集发行致使单月发行规模过大有关。
公募基金仓位动态
根据wind开放式基金分类股票投资比例，截至年5月31日，只主动管理型基金平均仓位55.1%，较上月下降了2.1%，连续下降幅度明显。不同仓位限制基金中，权益类基金的仓位均出现下调，其中，混合型基金调整幅度达2.14%；偏股混合型基金和普通股票型与偏债混合型基金则分别下调了2.01%和0.41%。
基金公司数据统计
基金公司数量
目前公募基金公司总数家，其中今年新增1家，正在申请49家。
基金公司管理规模
截止到5月底，按公募基金管理规模计，天弘基金排位第一、其次为易方达基金、工银瑞信基金，总资产净值较上个月均有提升。
扣除货币基金后，管理公募规模最大仍为易方达基金亿元↑，其次为博时基金亿元↓、华夏基金亿元↑、嘉实基金亿元↑，结束3个连跌）。
年基金业绩回顾
普通股票型基金
5月整体上看，虽然市场呈现震荡格局，但股票型基金业绩表现多数向好，或与近期基金经理在食品饮料、医药生物以及商业贸易板块上有所超配有关。具体来看，只普通股票型基金中，有只录得正收益，占比63.6%。食品饮料、医药健康、农业、以及大消费类基金大多业绩表现居前。其中，银华食品饮料、工银瑞信农业产业和中欧消费主题等涨幅居前。
股票型收益排名
混合型基金
在只混合型基金，只录得负收益。重仓大消费板块的基金在5月表现较好，其中富国消费主题、鹏华中国50、景顺长城内需增长分别录得14.8%、14.41%、13.66%的正收益，居前位；而华商回报1号、国投瑞银国家安全、南方军工改革，分别下跌12.62%、11.32%、10.10%，位居跌幅榜前三位。
混合型收益排名
债券型基金
只债券型基金，有只收录负收益，占比38.9%。其中，诺安双利、工银瑞信瑞丰定开分别录得5.76%、4.78%的正收益，位居涨幅榜前位。
值得注意的是，位居跌幅榜前位的华商双债丰利C，在5月份下跌幅度高达26.92%。该基金系华商基金旗下第二大规模的债券型基金，合计规模超过6亿元。针对净值异动，华商基金公司相关人士解释道，净值下跌与投资组合有关。债券价格采用了第三方估值机构中债估值，进行了估值调整。在基金债券持仓中，15华信债的持有比例高达24%。华信债的发行主体为上海华信国际集团（下称上海华信），公司第一大股东为中国华信能源，持股54.14%。3月1日，华信债二级市场价格暴跌32.65%并停牌。当天，中债估值下调债券估值11%。近期，评级机构再度下调其信用等级，并将其继续列入可能下调信用等级的观察名单。
债券型收益排名
QDII型基金
5月，以苹果公司为首的股票回购使得美股迎来一轮较为强劲的反弹，但市场对于年内加息次数的预期以及特朗普在关税等问题上态度的反复使得市场波动加剧。全月来看，美股三大股指均上涨，具体来看，道琼斯指数工业指数上涨1.05%，标普指数上涨2.16%，纳斯达克指数上涨5.48%；
欧洲市场主要指数涨跌不一，道琼斯欧洲50指数、德国DAX指数、英国富时指数和法国CAC40指数涨跌幅分别为-1.24%、-0.06%、2.25%和-2.21%；
港股方面，月中Libor-Hibor间息差收窄叠加腾讯业绩大超预期，使得港股出现小幅回升；但强势美元以及美方重提对华关税问题使得市场投资情绪偏谨慎，全月恒指累计下挫1.10%。
在只QDII基金，有只录得正收益，占比75.2%。其中，汇添富全球医疗人民币、景顺长城大中华、汇添富全球医疗美元现汇分别以11.86%、10.78%、10.6%的正收益位居涨幅榜前位。
QDII型收益排名
货币型基金
货币市场型基金共计只，全部正收益。资金面上，在4月经历了短暂的资金面紧张后，整体5月资金利率有所下行，带动短端利率下行。货币基金的收益率较上个月对比有些许下滑。表现较好的品种有：中海货币B、民生加银家盈半年（连续2个月位居涨幅榜前列）等。
货币型收益排名
点学堂
问题来了：战略配售基金？
“战略配售”是“向战略投资者定向配售”的简称。战略配售基金比较重要的投资是布局CDR、独角售等，其他还可以做固定收益投资等。简单来说，就是这类基金可以拿大家的钱，战略配售一些即将回归国内的独角兽企业。
市场对于独角兽的期待由来已久，特别是A股首只独角兽——药明康德上市后表现太过亮眼：连续收获16个涨停，中一签即可大赚11万元，创下今年来新股中签盈利纪录……这使得市场对独角兽多了一份期待。
战略配售基金的优势？
1、命中率或远高于“打新”。普通个人投资者，通常而言因为资金量较小，打新中签率比较“渺茫”(宁德时代中签率仅为0.%)。参考工业富联的案例，由于采用“战略配售+网下部分锁定”的创新发行方式，其战略配售数量约占发行总数量的30%。
2、投资费率低。战略配售型基金管理费和托管费会采取优惠政策，极可能费率不到普通基金的十分之一，每年费用计提设置上限。
3、普通个人投资者享受着和全国社保、养老金等机构同等的配售优先权。
4、制度红利。独角兽基金由证监会主导，在制度上享有一定红利，比如6只战略配售基金在参与投资CDR时，将有望获得一定折价。
5、首批战略配售基金，稀缺资源。与普通打新基金不同，这6只为CDR、独角兽而来的基金，是一种创新的基金品种。
战略配售基金的劣势？
1、有3年的封闭期，6个月之后将在交易所上市，流动性差，变现难。虽然没到期前可以卖给其它投资者，但往往会有较大的折价。
2、未来的行情和政策不明朗。“独角兽”企业的经营模式大都成型，一旦遇到发展瓶颈，调整难度较大，“独角兽”企业面临着经营风险。
3、独角兽现在并不便宜。
4、符合规定的公募基金或可参与投资。
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