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前言思考

据中国经济网报道：养元饮品于年2月12日上市，发行价78.73元，养元饮品登陆沪市首日收获44%涨幅，股价以.37元报收。养元饮品上市后仅仅只有一个涨停板，随后就开板并跌停，上市仅19个交易日就跌破了发行价，因此收获“最熊新股”称号。虽然养元饮品令股民亏损惨重，但却成了股东的变现盛宴。仅仅在上市时.50万股老股转让，股东就合计变现金额达8.47亿元。另据媒体统计，养元饮品此次3.96亿限售股上市流通，占公司总股本比例的52.63%，是解禁前流通股数量的6倍，约合解禁市值.56亿元，是本周解禁规模最大的公司

点评：对上市公司而言，先上市融资才是放在首位的。

壹

基本申购情况

年2月12日，有1只新股申购

（基本情况请看图）

贰

重点剖析个股

威派格---二次供水专用设备领域的姣姣者

公司的主营业务是从事二次供水设备的研发、生产、销售与服务，同时公司逐步开展二次供水智慧管理平台系统的研发、搭建和运维，为二次供水设备的集中化管理提供支持。二次供水是在居民与工业用水对水压、水量要求超过供水管网能力时，通过储存、加压，经管道供给用户或自用的供水方式，被喻为城镇供水系统的“最后一公里”。

威派格在行业内具有较高的品牌知名度：公司大力投入并引领行业的科技研发创新，承担并完成了国家“十二五”水专项课题—“新型二次供水设备的研制及产业化”，引领二次供水行业提升水质安全和节能水平；目前正在承担国家“十三五”水专项课题——“二次供水水质安全风险评价与控制技术及智慧供水综合管理平台”的研发工作。是行业标准的主要制定者，主持完成了1项国家标准和5项行业标准的编制。

公司的实际控制人为李纪玺和孙海玲夫妇，通过直接和间接的方式合计控制公司31,.20万股股份，控制比例为81.49%；其中李纪玺先生直接持有发行人24,.70万股股份，孙海玲女士直接持有发行人2,.50万股股份，合计直接持股比例为71.59%；此外，实际控制人还通过威淼投资和威罡投资间接控制发行人3,.00万股股份，控制比例为9.90%。

市场需求受到城镇化发展、中高层建筑数量及建筑密集度增加、政府及居民对二次供水意识提升、二次供水方式发展以及二次供水运作模式规范等驱动因素的影响；

据不完全统计，市场上能够提供二次供水设备的厂商数量有家以上，但全国性品牌的二次供水厂商仅有若干家，大部分是地方性的小品牌，技术含量较低，主要面向本地区的市场销售。从供应的设备类型结构来看，普通变频二次供水设备的技术门槛相对低于无负压二次供水设备，相关生产厂商较多；无负压二次供水设备具有更高技术门槛，能够提供性能稳定设备的厂商相对较少；而能主动研发、生产、推广适应集中化管理需求、具备一定智能化水平的变频或无负压二次供水设备，目前行业内还较少。威派格的产品适用于楼宇二次供水和区域二次供水，涵盖了变频、无负压两种二次供水方式；

市场集中度不高：全国性二次供水厂商有威派格、青岛三利、上海熊猫；地方性二次供水厂商的客户群体主要集中在所在区域内，以水泵为主兼营二次供水设备的厂商，由于二次供水设备中需要运用到水泵，因此一些生产水泵的厂家，基于水泵生产基础，也进入到二次供水设备行业，例如中金环境（原南方泵业）、新界泵业、上海中韩杜科泵业制造有限公司等。总体来看，由于二次供水设备的需求分布在全国各地，较为零散，同时中小规模厂商，特别是地方性二次供水设备厂商在各地区市场中占据了一定市场空间，使得行业整体还较为分散，市场集中度不高。

受经济周期的影响较大：二次供水行业的发展与国家相关政策息息相关，同时还与城镇化进程、建筑行业投资等宏观经济形势直接联系，此外行业技术的升级发展也会刺激下游需求发展。一方面，由于二次供水环节的重要性，国家相关部门对二次供水存在的问题越来越重视，因此在二次供水设备质量水平、设备功能、设备更新改造等方面对二次供水行业提出了更多要求；另一方面，城镇化进程、建筑行业投资等受宏观波动影响存在一定的经济周期，行业技术更新升级也存在一定的技术周期。因此，二次供水行业的周期性受到行业政策、国民经济周期及行业技术发展的共同影响。

产品定制化带来毛利率高于同行业平均水平公司及同行业可比公司产品应用项目的不一致使得产品毛利率存在差异。二次供水设备产品属于技术含量相对较高的定制化专用设备，不同项目由于终端用户的楼宇数量及楼层高度、市政供水工况、居民数量等实际应用条件不同，其设备选型及产品的具体功能配置均不一致，也使得不同项目所使用的设备产品售价、成本及毛利率存在差异。

规模优势明显：对比同行业的营收水平，威派格具备明显的规模优势

募投项目投向继续加大技术研发:

叁

总结

威派格所处行业一般，产品主要应用在城镇供水系统中的接近终端客户的环节中，受政策调控的影响较大，而且下游客户以大的水务集团等公共事业单位为主，威派格作为设备供应商，在议价中明显处于劣势，但是，威派格在发展中依靠持续的技术创新、公司规模、行业排头兵等优势来不断扩张自己的成长边界。

注：本内容仅供投资者参考、并不作为投资依据，请注意把控风险。内容均为原创，转载注明出处~

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