其中,申万电子指数上涨10.29%,跑赢沪深300指数5.2个百分点;中信电子元器件指数上涨10.94%,跑赢沪深300指数5.8个百分点

电子行业周报:汽车电子成慕尼黑主角,巨头出击物联网

幼教早教仍处探索期,并购整合将助其加速发展幼教早教领域的格局非常分散,同时受地域性强、小势力割据、教师流动性大等诸多因素的困扰,真正上成规模的幼教早教机构少之又少另一方面,大量中小型幼教早教机构的盈利能力却相当不错“全面二胎”等政策红利持续发酵,行业正处于发展初期,市场成长空间巨大,竞争格局尚待形成,60%的主体是民办教育,存在大量优质的被收购标的,资本投入加码,这些都是并购机会所在

类别:行业 研究机构:平安证券有限责任公司 研究员:新型产业刘舜逢 日期:2016-03-21

3重点关注三大领域:教育培训行业、k-12在线教育、幼教早教

虽然《教育法律一揽子修正案(草案)》(二读)暂不付表决,但也看出监管层将对民办学校实行分类管理的政策倾向,营利性民办教育企业借力资本市场实现资产证券化的可能性正大幅提高我们看好国内资本市场,更看好教育企业挂牌新三板,新三板已然成为教育企业登陆资本市场最合适的摇篮

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2015年全球教育行业并购415起,成交180亿美元国内教育并购也持续升温,且教育标的作为“被并购标的”日渐火爆新三板教育企业主动并购意愿渐强,随着分层推出,被并购或成下一阶段趋势

在国家经济转型、产业结构加速调整的大背景下,政策有望破冰,监管逐渐放松,财政投入加码我们预新型建材产业政策测我国到2020年将达到发达国家教育投入水平,我国教育经费投入将超过5万亿元

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4重点关注公司:

1政策破冰、监管渐松、财政加码,教育行业迎来资本化春天

上周重点事件及展望:行业要闻方面:1)东芝拟投资3600亿日元新建半导体工厂;2)联发科发布曦力x20再度冲击高端手机芯片;3)阿里巴巴成立vr实验室重点公司新闻方面:1)三安光电收购环宇通讯(gcs);2)歌尔声学与高通合作vr一体机

2教育行业发展迅速,国内外并购持续升温

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教育培训行业前景广阔,品牌化格局有待形成目前教育培训机构数量超过10万家,但资金规模超过10亿元的屈指可数,行业集中度非常低培训机构数量正逐年下降,并购是其重要因素教育培训行业是一个“慢”行业且区域性较强,合适的并有什么新型产业购恰能帮助企业实现跨越性发展,各类投资机构和资金纷纷涌入,新一轮的投资并购潮正在上演

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汽车电子成今年慕尼黑电子展最大主角:2016慕尼黑上海电子展于近日正式开幕,来自20个国家的1,200多家展商集聚一堂,展示面积达62,000平方米,预计有超过56,000名的行业精英和买家将共赴此次盛会展会聚焦的热门应用领域包括工业4.0、物联网、智能穿戴和医疗等,其中汽车电子成为最大主角众多厂商均展示了汽车电子产品,覆盖“动力系统、汽车照明、车载娱乐、车载网络、车用连接器”等诸多细分产品总体而言,汽车电子产业仍存在巨大发展潜力,新能源汽车和智能汽车成为市场发展热点,这为汽车电子零部件产品提供了新的广阔的应用空间,汽车半导体迎来新一发展新型产业轮发展机会

教育行业:教育行业并购迎来“黄金期”,三座金矿待开采

巨头出击物联网,引导产业进步:在cebit2016(汉诺威消费电子、信息及通信博览会)上,华为和中兴不约而同地推出了自家的物联网解决方案其中,华为发布了业界首个多级智能控制照明物联网解决方案,节能效率高达80%;而中兴通讯则发布了智能电表、智能路灯等物联网新品,双方在智慧城市的布局正在稳步推进无独有偶,boschsensortec在慕尼黑上海电子展上推出了七款智能传感器解决方案,以图布局物联网物联网是通信、互联网和电子设备行业未来的一大发展方向,巨头纷纷涉足物联网并不是巧合,必将推动这一新兴产业的进步、成熟和规范,“万物未来新型产业互联”正在逐步变为现实

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投资组合表现:我们构建的投资组合16年以来累计投资亏损27%,跑输沪深300指数12个百分点,跑输申万电子指数5个百分点,跑输中信电子元器件指数3个百分点

k-12在线教育市场虽大,但竞争加剧,并购融合是突围捷径基于1.8亿适龄人口基数和人均约2000元/年的教育培训消费两个因素,我们测算中国k-12阶段的在线教育市场总量将达到3600亿元要想抢得k12在线市场的先机,必须在产品和营销两端齐发力,缺一不可然而市场中单独的竞争个体受限于自身能力的局限,往往不能兼顾,而通过并购实现优势互补恰是一条行之有效的突围捷径

投资建议:反弹确立,优选物流五朵金花航空消费有巨大提升空间,低成本航空有望穿越周期,航空+旅游模式成长动力充沛新型产业工人与中国工会低估值、高现金流的机场铁路公路,攻守平衡,适合价值配置重点推荐艾迪西、春秋航空、怡亚通、华鹏飞、传化股份积极关注华贸物流、上海机场、深圳机场、深高速等

在并购特征方面,目前教育行业仍以横向整合为主,龙头企业开启多元化布局;k-12在线教育发展迅猛,基于转型需要,上市公司纷纷布局;诸如新东方和好未来等教育行业巨头正在形成;“内容+渠道”双剑合璧大势所趋

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类别:行业 研究机构:广州广证恒生证券投资咨询有限公司 研究员:肖超 日期:2016-03-21

风险提示:消费电子需求持续减弱,行业制造管理成本上升

综合考虑政策、并购特征趋势、细分行业发展前景和公司基本面等因素,我们建议关注主板的全通教育()、拓维信新型城镇化 旅游产业息()、威创股份()、科大讯飞()、立思辰()、以及新三板的分豆教育()、威科姆()、颂大教育()、亿童文教()、佳一教育()、能龙教育()、北教传媒()、中教股份()和朗铭科技()等有并购预期或者已实施并购战略的优质教育企业南方财富网微信号:southmoney

上周电子板块表现回顾:本周大盘前三天延续震荡走势,后两天在多重利好的刺激下全线回暖,沪深300指数上涨5.09%行业板块全线上涨,居前的是计算机、传媒、通信、电子元器件、轻工制造和纺织服装等,涨幅分别达到甚至超过了10%