由此判断,工程机械有望受益于一带一路帮助消化过剩产能以及国内地产投资复苏的双重利好,预计今年设备销量降幅将趋于收窄,产业持续去库存去杠杆化的情况也将在二季度将得到明显改善

中航工业参股,军民融合典范:中航工业拥有工程机械产品核心零部件液压技术的研发能力,中航工业参股厦工股份,以其作为产业发展平台,凭借其技术研发实力,提升工程机械产品的技术水平,延伸“四轮一带”等工程机械关键零部件产业,同时打造航空维修及机电基地,进军军工领域大大提升公司在国内工程机械领域的核心竞争力公司目前正在做产权划转,实际控制人可能会变更为中航工业,成为中航工业系统内军民融合的典范中航工业的入驻将加强公司新型城市化在产业发展方面要军工背景,在习总书记要求加快构建适应履行使命要求的装备体系大背景下,公司估值水平有望提高

一带一路愿景与行动文件正式发布,基础设施互联互通优先启动文件确定将以福建和新疆作为中亚欧海上丝绸之路核心区,广西和云南则分别是门户和辐射区域同期,在亚投行不断扩围和博鳌亚洲论坛召开的双重催化作用下,“一带一路”区域发展概念不断强化

投资建议:我们预测公司2015-2017年营业收入为1,999、2,573和2,882百万元,eps分别为0.21、0.37和0.46元公司在汽车自动化物流装备领域具有突出优势,在智能仓储系统和汽车拆解市场具有良好的产业布局,结合业绩和估值情况,我们维持公司“买入”评级

风险提示:汽车自动化装备需求受08年新兴产业汽车销量和投资影响的不确定性;黄标车淘汰政策执行具有不确定性;废钢价格波动对于拆解业务利润影响较大(广发证券)

黄标车淘汰政策,加速拆解窗口期来临截至9月,全国黄标车淘汰量为82万辆,未达预期目前环保部加大了对黄标车淘汰的政策力度,环保部等五部门联合发文推进黄标车淘汰政策,实行每月通报淘汰量制度黄标车淘汰将会在未来1-2年内加速,废旧汽车回收拆解量也会迎来短期峰值

类别:公司研究 机构:广发证券股份有限公司 研究员:罗立波,刘芷君 日期:2015-10-26

事件

政策松绑推动房地产投资回暖,期待2015年出现业绩反转:基础设施建设投资中,设备投入主要在工程机械由于我国固定资产投资,尤其是房地产投资增速的放缓,导致起重机、挖掘机、装载机等新兴产业开发工程机械主要产品的下游购买力持续下降,公司业绩一度陷入低谷公司年度业绩预告称,公司2014年净利润与上年同期相比出现了扭亏为盈,但主要来源于政府补助476.48百万元的营业外收入,业绩并未出现根本性好转

3月30日晚,央行、住建部、银监会联合下发《关于个人住房贷款政策有关问题的通知》,为改善性需求的个人住房贷款下调了首付款比例至不低于40%同一时间,财政部和国家税务总局联合下发《关于调整个人住房转让营业税政策的通知》,大幅度减免了对部分符合条件的住房对外销售的营业税征收随着房地产松绑政策接踵而至,住房改善性需求迎来重大利好

类别:公司研究 机构:国金证券股份有限公司 研究员:后立尧 日期:2015-04-08

粤津闽自贸区总体方案通过,厦门市国新兴产业etf资委重点扶持:3月24日,中共中央总书记习近平主持召开中共中央政治局会议,审议通过广东、天津、福建自由贸易试验区总体方案、进一步深化上海自由贸易试验区改革开放方案自贸区第二季发令枪打响,福建自贸区备受海内外的瞩目,预计两大方案正式文本将在近期内面世,自贸区挂牌也正式进入倒计时阶段厦工股份是厦门市国资委重点扶持的制造业企业,就规模而言,公司目前在业内处于第二梯队位置,公司的主营产品装载机占收入60%左右,在国内市场份额约16%,居行业前三水平2010年包括公司在内的9家中国工程机械制造商进入全球工程机械50强

我们首次对公司进行盈利预测,预测2015/2016年归属于母公司的净利润为0.89、2.11亿元,eps分别为0.09、0.22元(考虑摊薄后),给予“买新兴产业股票有哪些入”评级,年内目标价17.7元(国金证券)

并购落实拆解全产业链布局,汽车后市场正式发力本次收购宜昌力帝100%股权和宁波回收66.5%股权正式落地,公司在汽车拆解后市场领域“三大回收中心+两大拆解中心+两大运营平台”全产业链布局开始成型,此次并购落地,明年拆解板块三大公司将集体并表,考虑明年业绩承诺及各自持股比例(宜昌力帝明年承诺净利润为4700万元,持股100%;苏州再生承诺2000万元;持股70%,宁波回收约为2000万元,持股66.5%),随着自动化拆解能力加强,后市场明年将会对业绩形成显著支撑

天奇股份:并购落地,汽车后市场正式发力

投资建议

主业订单充足,明年主业向上预期强烈公司主业汽车物流自动化装备业务目前在手订单充足,同比超过30%,考未来新兴产业虑其确认周期和今年基数,明年主业有望实正增长加上公司自动化仓储业务在电商、医药、冷链等领域的突破,明年主业向上预期强烈

评论

公司业绩预告2014年年度经营业绩与上年同期相比,将出现扭亏为盈,预计实现归属于上市公司股东的净利润为0到1,000万元;公司2014年度累计收到政府补助共47,648.56万元,导致营业外收入有较大增幅

海上丝绸之路核心区工程机械企业,海外建组装厂迎合一带一路:21世纪海上丝绸之路规划的重点方向是从中国沿海港口过南海到印度洋,延伸至欧洲,以及从中国沿海港口过南海到南太平洋现已确定将福建和新疆打造为21世纪海上丝绸之路核心区厦门区域优势明显,厦工股份地处一路一带核心区福建厦门,目前出口业务占比15%公司已在巴基斯坦建立了组装厂,浑南新型产业园为迎合一路一带和福建自贸区建设奠定了良好基础,是工程机械设备出口首选标的

随着房地产松绑政策接踵而至,住房改善性需求迎来重大利好房地产调控政策的放开将有助于房地产新建项目开工量上升,从而拉动设备市场需求逐步回暖我们期待工程机械行业在二、三季度能出现实质性的业绩反转

公司发布公告,经中国证监会上市公司并购重组审核委员会审核,公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得无条件通过

展望未来几年,工程机械行业或仍存在的市场保有量较大、产能过剩、竞争加剧等问题,市场洗牌和优胜劣汰的格局难以避免一部分龙头企业将充分受益“一带一路”,在竞争格局变化中处于有利地位公司主营业务装载机的市河北新兴产业占率位居行业前列,规模化效应显现预计随着海内外基建投资回暖,公司主营业务销售情况也将随工程机械市场需求整体企稳

厦工股份:抢占一带一路核心区域,中航参股进军军工