业绩稳定增长的白马们？
从年1月中旬以来，忽然市场就来到了“价值投资”的春天，以白酒、家电、消费、中药等为代表的股票纷纷都涨上了天。回顾下这轮行情，从年熔断后开始，一些有业绩估值低的白马股就开始走强了，例如格力电器、美的电器、中国平安、招商银行、贵州茅台等。再加上出色的业绩，从年开始，这些股票以脱缰野马的姿势在疯涨。我列了个表，把家电、白酒、中药具有代表性的公司的归属母公司股东的净利润（-）和每年增速列了出来。
近期白马股行情的逻辑
机构的抱团取暖
重头戏来了。那到底年1月以来的白马股行情是从何而来的？本来我很疑惑，直到周二小伙伴跟我聊公募基金的净值表现才恍然大悟。。。当日上证指数跌幅0.79%，上证跌幅0.62%，中证跌幅0.59%，当日家电、白酒、中药等大白马普涨。
4月18日股票型基金们的净值表现（我取的是WIND开放式基金里普通股票型基金的数，共只），其4月18日净值表现平均为-0.15%，中位数-0.26%，最大值3.04%，最小值-1.64%。是不是发现了什么？原来基金们已经大范围偏离到所谓白马股里去了。这就是近期大家在讨论的“抱团取暖”，机构们纷纷跑进白马股，是造就本轮行情的一个重要因素。
监管的推波助澜
今年监管政策有个很明显的特征：打击炒作。不管是炒次新股、炒高送转、炒主题概念、炒ST股……都被针对性打击了，嗯，甚至今日有传言，接到电话说创业板不准封板……这就把历年来A股市场最活跃的一帮资金卡住了喉咙。在4月17日复盘里，我们提到，
“既然领导让你们别瞎炒……于是，还有几条路：买蓝筹、买白马、老实的炒……”
资金们就只好去买白马咯。
游资的火上浇油
4月18日华帝股份的龙虎榜显示，诶，著名游资营业部竟然跑华帝来打板了……
游资们闻着味来了，看到华帝这种增速50%估值27倍的票，当然欣喜，直接打个涨停板。直接把行情从30度拉成60度。
上述几个因素，使得近期白马股纷纷大涨，老板电器从36涨至56、小天鹅从32涨至46、格力电器从24涨至33……可以看出来，这波白马行情并不是所谓的价值重估，也不是业绩稳定增长造就，而是机构的抱团取暖、监管的推波助澜、再加游资火上浇油造成的趋势行情，这才是本质。
白马们虽然一直很优秀，但是在套路为王的时代，很长时间里却都是被冷落在一角的。如今东莞严打了，各路资金就都突然想起来当初带自己入行的前辈们常说的那句古训，“实在不行，就找个老实人嫁了，好好过日子”。
这个时点该如何对待白马股？
我觉得在这个位置上要旗帜鲜明的反对大白马，至少不是在这个位置去买。几个理由。
1据了解到的情况，现在基金的偏离度非常大，几乎都偏离到大白马里面来了，白酒家电建筑央企。
2从成交量来看，最近这一波涨幅的成交量相对于两三个月前的成交量其实是放大了，50%到%的。
3在最近的这个位置，基本上没有长期的价值投资的钱再来买大白马。那这一波的趋势是谁买出来的呢？如果观察昨天华帝股份的龙虎榜会发现，游资是昨天打板的主力。因此我很怀疑这一波大白马，买入的资金，不是长期的价值的钱。抱团现象非常严重。
4即使从估值的角度去看，现在白马股已经称不上便宜了。不说是否有泡沫，但至少不是便宜的估值，甚至有的白马是估值上限区域。这时候买白马，完全有违价值投资的逻辑。
结论：虽然我不知道在这个时点，大白马的趋势还能持续多久？因为在一个趋势中去赌趋势转换，是风险很大的事。一旦趋势发生变化，大白马的多杀多会让你捶胸顿足。
带有恶意的“白马们”减持计划
年3月10日至13日，海信电器股东青岛海信电子产业控股股份有限公司减持.62万股，占总股本比例0.45%，累计减持1.15亿元；
5月10、11日，苏泊尔董事苏显泽减持16.29万股，减持.55万元；12日高管徐波减持4万股，减持.68万元。15日苏泊尔董事苏显泽减持1万股，减持48.80万元；
5月12日，美的集团实际控制人何享健减持.84万股，占总股本0.5%，共11.21亿元；
5月15日，老板电器高管11人大宗交易减持共.86万股，共减持1.08亿元；高管沈萍萍竞价交易减持股，共减持24.36万元；16日监事张松减持12.35万股，共减持.23万元。
散户们是不是感受到了来自这个世界深深的恶意？这个世界从来就不是从一个坑里跳出来之后就全是坦途，谨防坑连坑，环套环，弯弯绕绕就是个奥运大五环。
机构始乱终弃？
最了解上市公司的除了上市公司内部的人，应该就是不断地做调研的机构了吧？既然产业资本已经减持到飞起，另一波聪明人又是怎么做的呢？
老板电器一季报显示，公司第三大流通股东招商银行股份有限公司-富国低碳环保混合型证券投资基金今年一季度减持公司股份.63万股，另一家富国基金富国新兴产业股票型证券投资基金则减持了.6万股，而QFII瑞银集团减持了88.06万股，挪威中央银行-自由资金更是退出了公司前10大流通股东之列。
与此同时，“国家队”一季度也在减持美的集团：
中国证券金融股份有限公司单季减持公司股份达.49万股。此外，国泰君安-建行-香港上海汇丰银行有限公司也减持了.11万股，而瑞银集团则退出了公司前十大流通股东之列。
机构们同样做出了离场的选择，各位千年股东们，是不是应该意识到些什么了呢？
当上市公司的股东出现密集减持的时候，可能并不会立刻引发市场的阶段反转，但可能会造成机构相继出货的后果从而造成短期的股价下跌。
减持是量变，至于什么时候可以引发质变，不能凭空猜测，我们以史为鉴。
炒次新股是割韭菜、炒高送转是割韭菜，好像元忽悠人买茅台不是割韭菜一样……茅台元喊别人来买……呵呵，祝你多喝几瓶茅台，防治肝癌的噢~
小心老实人也是薄情郎……
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