美联储第一次加息是年12月份，第二次足足间隔了一年，何以如此？多个原因，很明显有一个原因是奥政府为了驴党可以继续执政，使其所谓“政治遗产”可以继续而给美联储施加了压力，加息往往会影响资产价格，使股市和债市承压，加息会使新兴市场货币下跌，并引起全球股市下跌，从而使美国股票持有者的利益受损，同时加息可能短期使经济活动下降，投资活动下降，从而会影响经济数据，经济数据不好，驴党支持率就会下降。但其实，这都是驴党的似是而非的逻辑，这都是凯恩斯主义的似对实错的逻辑。长期的货币宽松，不但无益于经济，反而对经济有莫大的伤害，有利的就是短期的经济数据和支持率的提高，这本质也代表一种信用的缺失。长期货币宽松、高税收、大政府的组合套餐是毒药，容易上瘾，容易造成内伤，却并难以增加价值，吸了这个毒药，创造价值的人会被剥夺大部份价值并无法继续创造和积累，不创造价值的人仅仅是因为距离金融、信息或权力更近而获得不尽的回报；适度货币紧缩、低税收、小政府的套餐是解药，刺破泡沫，击溃谎言，重归价值，真正的可以使经济持续繁荣。这个解药灌进去之后，你如果不创造价值，就不会有持续的回报，信用是价值的基石，标尺。除了低税收代表政府信用之外，货币信用也极其重要。驴党执政的多届政府都是拿一个毒药丸外面包裹了厚厚一层蜜糖，雕琢的美轮美奂，初尝之下令人喜不自胜，而象党执政的多届政府是拿着一个解药，但此解药恶味难闻，形容猥琐，令人避之不及，前者代表谎言、自私、贪婪和无能，后者则代表了信用、公平、法制和价值创造。如果没有时间的帮助，后者很难比前者更受欢迎，只不过时间是后者的朋友。这次美国大选后者的成功，恰恰是时间发挥了作用，信用和价值比谎言和泡沫更能经受时间的考验。
价值和价格是完全不同的，政府应该专注于引导民众和企业价值的创造，价值的积累和增长，而非执着于短期价格的波动。即便全民持有美股，美股股价波动也并不代表价值，不代表财富，真正的财富和价值，是股票背后的公司，是公司创造的价值，生成的利润。涤生多次谈及，长期的低利率货币宽松使资金不断的追逐价格，追逐资产泡沫，却并不进入实体，而当资产价格因货币宽松而狂飙的时候，进一步压制了实体企业的经营，抑制了实体经济投资活动，因为去搞实业并不会比借来钱之后利用资金杠杆追逐资产价格更赚钱。资产泡沫本身并不创造价值，但它会使财富和价值转移，进行一种不公平的价值交换，诚实劳动者创造了很多价值，但却买入了不具有价值的泡沫，而制造泡沫者没有创造价值，却获得了取之不尽的价值回报。资产泡沫没有使总体价值和财富增加，但却使贫富差距增加，使诚实勤劳创造价值者手里的财富逐渐转移到懒惰虚伪不创造价值者手里。还有比这更荒谬的事吗？一旦这种扭曲的状态不能被修正，这种毒药就会扩散到五脏六腑。更可怕的是扩散到头脑中，使人的思维方式被凯恩斯主义绑架，被左派绑架，被大政府绑架。从此独立思维便不在，长远战略便不在，剩下的只是过一天算一天，直到毁灭，好在这样的循环被打破了，川普成功当选，美联储终于再次加息，美联储也不再受到驴党的压力。可以真正的根据经济规律去做决定。
既然长期低利率货币宽松是不利于经济的，那反过来，及时的修正提高利率紧缩货币就是对经济有利的，尤其在长期低利率货币宽松之后，当利率上升的时候，资本的回报率提升，资产价格相对于收益会下降，泡沫越大的资产，泡沫越大的经济体，泡沫越大的国家资产价格下跌也更多，有时候还伴随着货币的下跌。对于利率提升的国家，代表了信用的回归，比如美元就是，这时候美元就成了信用的标尺，成了试金石，可以把虚假的东西都击溃。如果另一国资产没有泡沫，很有价值，货币也很有信用，美元这个试金石砸下去，就不会留下太深的痕迹，相反，如果另一国资产泡沫较大，价值增长前景也不好，货币信用也不够，美元试金石砸下去，就会深不见底。
价格如果能接近价值，对于投资者就非常公平，投资者就会更注重企业的创造价值能力，创新能力，不必担心因为大盘波动，因为货币刺激强弱，因为内幕消息，因为部份股东的操纵而大起大落，唯一可能引起大起大落的就是企业的经营的好坏，利润的丰寡。当资产泡沫狂飙的时候，对那些较早进入的人来说是很大的利好，而对那些较晚进入的人是噩梦，那些根本没付出多少价值仅仅因为一时的运气或接近金融、信息或权力而获得多倍的回报，而那些付出真金白银的买了一堆泡沫最终灰飞烟灭。政府利用货币宽松美化经济数据，利用资产泡沫伪造虚假繁荣，鼓励民众追逐资产泡沫，这不荒谬吗？损伤的不止这些接盘者，而是引导了整个社会的个人和企业去参与投机，政府和各国央行恰恰是始作俑者。之所以可以错这么久，根本原因还是价值观和制度发生了问题，全球左转，向地狱狂奔，可喜的是，左转的思潮很快会逆转，虽然现在只是美国等少数国家的清醒，但因美国会一枝独秀，足以引导一种思潮，使极度扭曲的价值观得以一定程度的修正，因为已经错了太久，错了几十年甚至近百年，涤生并不确定川普引领的风暴效果如何，还需要长期的观察。尤其欧洲、亚洲问题深重，可能短期很难扭转。
媒体常常炒作加息的危害，加息货币正常化本来是好事，但却被左派主流媒体炒作成不利于经济的坏事，经济不等于短期数据，更不等于资产价格，如果货币失去了信用，资产价格也是无意义的。独立思考是非常重要的，别轻信主流媒体或者所谓“经济学家”的观点。回想想英国脱欧，川普当选等很多热点事件吧，很多时候主流媒体，“经济学家”，“多数人”都站在了真理的对立面，也并非说一定要与之相反，而是建议投资者保持独立思考的习惯。即便学习也要与独立思考结合。
是否维持信用及创造价值，是否具有符合规律的价值观和制度，这决定经济持续繁荣与否。这也可以作为判定个人、企业、国家及区域经济体的长期成长前景的重要指标，这是非量化的，但却是极其重要的，涤生将之命名为“涤生Franklin法则”。这个法则短期不太容易被验证，只有时间是它的好朋友。
美联储加息了，那对全球有什么影响？亚洲、欧洲，尤其新兴市场国家受美联储加息资金回流的影响会很大。近十几年以来，资本之所以长期盘踞囤积于新兴市场。原因在于新兴市场资产收益率更高，而美国较低，长期的QE及低利率加剧了这个问题，美元的走软更加使资本外流，大部份流入新兴市场。亚洲的新兴市场国家是主要目的地。而此时，这一切外流原因已不复存在。美联储加息使美国资产收益率提升，减税更加使产业资本回流，美元升值也吸引了金融资本回流。这样亚洲欧洲都面临资本外流的压力，尤其亚洲新兴市场国家，不但资产泡沫较高，资产的增值能力已经变得很弱。无论从价值分析角度还是从资本流动趋势角度看，资本都是确定无疑会外流的，本来还有一个变量就是川普不能和平过渡发生黑天鹅，但现在看来驴党大势已去，搞的小动作最后都以失败告终，而美国债务过大的问题应可以因资本的回流而被摊薄，美国资产价格是较高的，本也会下跌，但资金的流入使其获得了一定的对冲。使投资者可以在高位减持股票及债券头寸，降低风险，当然这对于高位接盘者不是好事。但无疑，随着美国经济的一枝独秀，最终资产价格也会上涨，近期的上涨完全是因为资金的流入和市场的跟风炒作。而长期资产价格的上涨，必然基于价值的创造积累和增长，给企业减税同时货币宽松这是经济的一个解药，美国最先服了这个解药，其他国家很多还在吃毒药丸，那美国的价值会增加，债务风险会被资金流入覆盖。资金流入带来的利好只能作为短期偶尔一用，不可以作为常态，必须以创造价值为常态，这代表信用。明白了美国更有价值，增长前景更好，同时符合大趋势，很自然，投资者应该买入美元及美元资产。但是不是不计价格要一股脑的买入？也不是，要计算投资回报率，要买价格不高于价值的投资品。比如美国本土公司比跨国型巨无霸公司未来回报率可能就更高些，没有被疯狂炒作的低市盈率优质公司比被炒作的高市盈率公司可能更有投资价值，具体行业具体公司具体投资品种都要具体分析。
当全球信用缺失的时候，投机就会兴起，价值和价格的相关性就会变差，当信用回归的时候，投资比投机就更容易，价值和价格相关性就增强。美联储加息和川普当选就代表信用回归。当全球资产泡沫破裂之后，市场上的主题会变为，哪家公司更有价值更善于创造积累增长价值？哪个国家更具有创造价值能力创新力更强，而不是QE或低利率还会维持多久。这时候投资者需要掌握的技能是价值分析，长期经营投资前景分析，而不是研究政府会用什么货币工具来刺激，或者政府会支持什么行业发展。当泡沫破裂之后需要更懂投资，更偏重于微观个体而不是宏观，当然目前泡沫还没有破，价值投资是一个长期的过程，往往做的是长线甚至超长线，忽视宏观，专注于公司本身。中短期的主题目前还是宏观，正因为信用的回归，价值规律会发生作用，资产泡沫会破裂，这个泡沫是全球性的，尤其大的在亚洲和欧洲，这比较宏观，冲击力也会很强。亚欧的所有股票、债券、房产等投资或投机品都应避开，泡沫无处不在，还有人在讨论买泡沫，这就好像大军压境兵临城下之时，皇帝还在考虑让裁缝做一套什么样的新装能让民众更加赞叹，这多荒谬？但很多人却有这样荒谬的思维，做类似荒谬的事。
还需要像9月份一下面面俱到具体分析各种资产的涨跌吗？还需要那样气定神闲指点江山吗？不，只是一句话，卖掉所有泡沫，更别去买泡沫，而是去买低估型具有价值并具有创造价值及价值增长能力的资产，买具有信用的货币及资产。卖的是宏观，买的是微观，卖不要计较计算，不要择时，买要从微观角度分析，不同的个体不同品种有不同的价值。亚洲和欧洲，尤其新兴市场充斥着泡沫，价值规律发生作用，泡沫就会破裂，资本就会流到具有信用和价值的地区或资产。新兴市场货币面临大幅下跌，新兴市场的房产面临大幅下跌，新兴市场的股市面临下跌，新兴市场的债券面临下跌，同时会伴随债务违约，企业破产，消费低迷以及失业的增加。不要去逆大趋势和价值规律而行，否则和跳火坑没区别。因资本的发令枪已经开出，美联储已经加息，年还会继续加息，资本会在发令枪下以百米冲刺的速度奔跑，象党绝不会像驴党那样过于
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