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首次覆盖《游族网络():静待估值修复和优秀游戏厂商溢价共振》

我们认为对于页游/手游市场不必过于悲观，市场仍存有结构性机会。公司在研运一体化方面是实力愈加雄厚，又站在了出海的风口上。此外公司也有望借力资本沿产业链上下游整合资源。我们预计-年净利润分别为6.0、8.5亿元，对应EPS为0.70、0.99元，当前股价对应PE为41X、29X，未来公司有望迎来业绩改善带来的估值修复和估值水平的双升，目标价格34-37元，首次覆盖给予“买入”评级。

首次覆盖《航空运输Ⅱ:景气底部，等待回暖》

1、中国航空出行渗透度低，长期看，受益于城镇化与消费升级双力驱动，未来增长空间广阔。2、供给增长从资源获取驱动，将转变为需求驱动，高铁分流趋稳，景气回升值得期待。3、航空目前处于景气底部，我们看好行业长期增长，首次覆盖给予“增持”评级。4、考虑今年人民币贬值的低基数，即使油价上涨侵蚀部分利润，明年行业利润依然可增长。考虑今年1季度业绩基数较高，建议







































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