------本文是愚夫第87篇原创文章----
一、引言关于基金经理冯明远，大家可能都蛮了解的，因此也不需要做太多的介绍。另外，描写冯明远的自媒体文章也不少，包括我之前也写过一篇文章分析冯明远的基金业绩和投资思路。本文想区别于相关的文章，想更多的从业绩看到其背后的一些基金管理思想。要如何深入写好一个基金经理的基金管理和运作思路，本身就有很大的难度，加上不少的人已经有相关的分析，再写难度不小，但还是决定尝试一下，希望对大家有所帮助。
关于冯明远之前的分析文章，大家可以点击此链接查看：基金经理测评之三：信达澳银冯明远
二、关于基金业绩1、任期业绩
四只基金任期收益与任期年华收益都表现非常优秀，其中信达澳银新能源产业股票在近3年收益中以.29%（4月21日）在偏股型基金中排名第二。
2、超额收益
两只基金在冯明远管理期间，都较大幅度跑赢沪深指数和同类平均，其中新能源产业股票表现更优秀一些。
3、基金风险
1）从夏普比率、风险系数、最大回撤和收益最大回撤比率来看，表现都算优秀之列；
2）对比之前富国于洋、交银杨浩管理的基金，冯明远管理的基金这几个指标要弱一些；
总体来说，风险大于于洋和杨浩管理的基金，同时获取的收益也更高一些。但对于风险承受能力不够的基金投资者，可能冯明远管理的基金不是最好的选择。
三、对比分析1、季度跑赢沪深对比分析
一共选取了景顺长城新兴成长混合（刘彦春）、富国新动力灵活配置混合（于洋）、交银新生活动力灵活配置（杨浩）、银河创新成长混合（郑巍山）进行对比分析。冯明远的季度跑赢指数的概率为69.23%，刘彦春、杨浩、于洋都在85%左右；郑巍山才1年时间较短，参考价值较低；这也说明冯明远管理的基金波动大一些，基金获取收益的能力同样很不错。
2、近3年业绩对比
3月25日至4月21日各典型代表基金回撤幅度比较，从上面数据可以看到，冯明远、郑巍山和黄兴亮管理的偏科技类基金涨幅大回撤幅度也大。
愚夫之前做了一期45位基金经理的收益回撤涨跌动量分析文章，冯明远排名靠前，文档链接：基金经理测评之四：45位优秀基金经理中谁的风险收益比最高？
3、行业配置
冯明远基金配置的行业特点---分散集中
1）涉及行业非常多，配置的行业有9个之多；
2）主要行业也很集中，主要在制造业、信息技术和金融三个行业；
3）他自己也坦言，以前没有涉及食品饮料、医药、农林牧渔等行业，因此也就很少配置。
往好里说，是固守能力圈，但同时随着基金规模增大，配置的难度也增大。从另一个侧面也反映信达澳银的研究团队还不够强，还没有完全获得他的认可，一个好汉三个帮。
4、十大重仓股
1）冯明远的基金前十大重仓股很少有一只个股超过3%的占比；
这是基金公司防范踩雷风险的要求（比如兴全基金就有5%的红线），这也是冯明远为何基金经常配置有只股票的一个原因吧。
2）十大重仓股常常与很多优秀基金不一致，很少在时间上重合
很少有重仓股持有超过1个季度，吃一段最好的就跑了，大家可以见之前针对个股买入的一些分析基金经理测评：信达澳银冯明远。
冯明远曾经说过，只要把握住人性，不要太贪心，也不要随波逐流，基本上你就能大概率赢，上面表现出来数据应该就是他这种思想的体现。
5、股票集中在新兴产业
冯明远的股票池大概有只左右，具体股票大家可以从基金年报/季报去分析查看。仔细分析这些股票，基本都集中在新兴产业，TMT（苹果产业链）、5G、高端制造、新能源（特斯拉产业链）、金融服务等等。
年主要集中投资在通信、电子和新能源汽车行业，但这几个行业表现一般，但基金表现还不错，说明选择的股票质量还不错。年则赶上了科技的春天，1月3日启动科技股行情，创业板和中证指数都表现优于大盘，因此冯明远的基金获取了非常好的收益，超过同类很多。
对大多数人来说，投资新兴产业股票往往有一个比较大的障碍，因为新兴产业很容易让人觉得这是在炒概念，没有价值，刚开始很难看懂，从而将其排除在外，像巴菲特很少投资科技股，他也说看不懂。但往往最大的受益是在别人还没有看懂的时候，这波科技股行情或者甚至说芯片半导体行情，也是大家没有看懂之前收获最多，等到大家看懂之后行情就快结束了。
这正如冯明远说的，需要大格局来分析新兴产业。确实，我们需要站在历史的高度，站在民族复兴的高度来看新兴产业的投资价值，新兴产业或者说科技股的行情是一个未来十年的大行情，里面肯定出不少的如华为一样伟大的公司。
四、冯明远投资风格总结1、聚焦新兴产业，能先于大多数人发现股票的价值，属于新兴产业猎手；
2、行业配置属于集中中的分散，核心行业集中，覆盖的行业同时比较广；
3、操作风格激进，基金最新季度仓位90%以上，高于同类型，持仓风格积极；
4、股票配置非常分散，每只基金股票在以上；
5、基金风险较高，回撤大，基金收益也高。
五、申明以上分析只是从几个侧面对基金进行一些分析，不构成向大家推荐购买。基金的购买是一个与自己个人诉求与风格特征相结合的过程，没有最好的基金，只有最合适的基金。
投资有风险，买基需谨慎！
预览时标签不可点