tmt行业将发生大的一个分化:那些真正代表产业与行业发展趋势、改变中国的产业经济结构与消费方式的、在过程中有业绩验证的细分行业和公司将具备可持续的发展机会,是下一步战略具备的必须

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首先,基于通用支撑技术的生命周期轨迹相对的明确,格局相对的明朗,判断起来比较容易,这种主题和热点炒作具备持续性比如我们在投资中说到信息基础设施建设,从核心电子、网络建设、系统和平台支持等不管是技术路径,还是应用路径就显得很有逻辑,可以从产业链价值变迁上来看一个公司未来发展的潜力,从而可以明网络新型产业确的决定推荐或者不推荐

第三,还有很多技术、产品的发展,本身不是核心的决定力量,炒作具备最大风险性大家还记得蓝光片和hd-dvd的争论吗,还记得现在包括各种触控技术应用的争论吗,还记得包括蓝宝石应用的争论吗,这些的背后是一个产业链主导权的争夺,投资这类行业本身就带有极大的可能站错对风险再看现在很多的业务方面,包括电商等各种创业,由于产业资本的迫切性、创业团队的浮躁性、业务的可模仿与复制性、用户喜好的易变性等因素,其存活和发展起来的周期很短,成功可能性很小但是二级市场上很多人对其投资的模式变成了创投、pe模式,面对巨大的风险很多投资者是用一种侥幸的和赌的心理在玩

2015年我的观点如下:2015年的tmt行业的发展浙江新兴产业会极度分化,但是我依然包括tmt产业在内仍然是我们投资的最为重要的方向,在社会发展和产业演变中,信息技术就像dna一样改造着本身行业的发展和其他行业的转型,新的工作方式、消费方式以及新的发展模式无一可以逃过这双有形和无形的手,产业如此入戏,资本不来捧场显然是不可能的

从目前发展来看,从行业发展阶段、发展速度等指标来看,包括营改增、金融支付、北斗产业、军工信息化、信息安全、车联网等行业具备这样的条件,即行业发展进入快速上升期,公司业绩即将进入后验阶段,同时包括主设备、配套设备、网络优化以及专网将在2015年持续体现出良好的业绩

我们处在一个最好的时代,同时却又处在一个最不确定的时代,在这个时代了,一切都在变新兴产业专项得更快,消失的更快tmt产业的发展在技术产品的演进上,受到了来自与传统势力(政策、旧产业格局)、产业资本、消费变化等因素的影响,成功和失败变得更加速度化

一、tmt的产业发展突围变得更加急切,不确定性向确定性演进的路径更加难以捉摸

回头来看,这个结论大部分是对了,但是市场给了我重重的一击,那就是:行业发展虽然分化了,但是投资根本没有分化,市场在主题和故事中上下飞扬复盘了这两年的tmt的热点和主题,我逐步的说服了自己2016年的这个特征是不会变得:主题与故事齐飞仍然是市场的永恒主要的原因个人理解如下:

好了,扯了这么多,该说一下正经的了,对于2016年,个人觉得还需要关注下面几个特征:

那么,在投资上,2015年和2016年的话,云计算和绿色环保新型产业有哪些大数据就应该被看作是一个可持续投资的主题,其估值应该从简单的市值多少向按照其属性逐步的走向包括ps、eps等靠近

当资金从春药变为毒药时,当情绪从乐观变为悲观时,当产业发展逐步的被证伪时,我第一部分说的第三点和第四点就会像我曾经说过的:市场的短期高收益现实和预期如毒品般让很多人不自觉陷入幻境不能自拔,很多外在的信号发出的时候浑不在意,当裁决之剑挥下得时候如梦方醒

第四,另外一些技术、产品的遥不可及性带来的市场炒作,这种具备最大的弹性在这个角度来说,比如包括量子计算、人脑计算机界面、神经商业、情感计算等,这类主题和概念进入实际的应用估计是至少五到十年后的事情,但是由于是一个新的概念,基于某些研发进展现在有什么新兴产业、获奖事件等催化会很快引爆一下市场情绪来yy一下

其次,基于应用的技术产品演化路径也可以有相对明确的结论,这种主题与行业炒作也具备确定性举个例子来说,当我们看到gartner2014年和2015年的新兴技术成熟度曲线就会发现,云计算和大数据已不在2015年的图上,代表它们已不再是“新兴”技术,而成为“主流”技术,进入落地阶段

2015年的最后一封脱离了惯常的总结与展望,而是以老炮儿为引子算是很隐晦的说了一下资本市场不守规矩的冰山一角,却没有想到引来众多的关注和探讨和鼓励,有人笑说我是那个堂吉柯德很惭愧,我自认还没有那个勇气和能力,我只是很简单的想着如果每个人都不要太双面,多一点点就像生活中小型新兴产业对家人和自己那样的责任,那么这个市场就会可持续的为我们回报更多

第一,产业资本或者权贵资本干预下的市场特征如果说以前包括赛百诺、和君等玩的游戏属于比较低级的二级市场变现的话,那么下一个时代就要关注产业资本或者权贵资本对某一个细分市场的整合效应带来的资本市场的发展这个背后深刻的原因就是在新的时代下他们也需要突围,需要在某个经济方面尤其是新经济方面做一个大的掌控从而获得未来包括政治话语权的主动比如说清华控股目前的一系列动作,我想大家可以深挖这类特征,一般他们看上的产业和公司,经过整合后至少希望市值应该上千亿或者万亿吧因为在整合的过程中他们可能不缺钱,随便几十亿上百亿元玩的是产业和资本市场的双赢,这个中国新型产业和以前的市场玩法有着很大的不一样

我曾经说过,2016年是一个资金有支撑、传统产业难发展,新兴产业有发展和有希望甚至有梦想或者幻想的一个市场在这个市场中,都在寻求突围,资金进入新兴产业是买的80%是一个梦想和投机,从资金的流动性、人心的博弈性来说,就像皇帝的新装一样,大家都泛起的泡泡都很默契的装作不知道,甚至会刻意强化,希望最后接棒的那个傻叉不是自己

在2016年的第三天,朋友圈终于少了包括自己对2015的总结、感恩、感慨以及2016的期许,也终于收心思考一下2016年的第一封信如何写坦率说,去年年底到目前已经有了很多主题的思考和研究,后续可能会分部分拿出来和大家进行分享,这封邮件先大概说一下对2016年的投资认知

二、无关tmt产业本身的要素作用使得国外有什么新兴产业其演绎更加淋漓尽致

对于那些要求高的快枪手,我现在只能说下周的军工需要结合新年的二炮改名做深入的挖掘,比如我在群内说的未来是不是要考虑新能源充电的导弹发射车的发展,当然,可以看一下振华科技的发展另外一月包括我们推荐的央企可能会有一些具体的动作多关注,好吧节操值失血10%

作为tmt的技术、研发、产品、产业太大太多太细,技术性太强,研究成本太高,新概念太多,导致了在市场群体性意识甚至是非理性繁荣下带来了资本市场发展与产业市场发展的不一致,这个特征将在2016年被更加的演绎

第二,分部分估值亦可能成为2016年的市场特征在以前的估值体系中,谈到分部分估值最大的难题是那些分部分业务很难上市,因此市场并不买账,但是到了2016、2017年,随着新兴产业是指各种资本通道开放的加速,很多控股公司的业务将会有各种方式进入资本市场并获得一个价值重估,那么,作为过去一些市值在300亿元到1000亿元的那些大的甚至是龙头型公司,其新的价值可能会通过这种方式重新被投资者认识

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第三,针对我第一部分关于主题的投资进行分类分策略2016年,面对tmt那么多的主题和细分行业热点,需要大家用基本的工具来进行分类研究和分别对待的策略比如那些主题是可持续的,那些主题已经开始具备可持续的特征,那些主题就是一个简单的炒作等