云锋金融按：
新兴市场债券对于很多海外机构投资者来说是一类又爱又恨的资产。
说爱，是因为它的收益比发达国家债券高得多。
如果统计过去十年全球各类资产的年均回报，新兴市场债券高达6.7%，仅次于REITS和全球高收益公司债券，排名第三（数据截止至年底）。
而若看最近一年的回报，在有鱼智投上的债券型基金第一名就是一支新兴市场债券基金。
图片来源：有鱼智投（年6月12日）
而说到恨，新兴市场债券对于全球投资者来说，始终是一类需要处处提防的资产。
且不论俄罗斯和阿根廷曾有过的主权债券违约，即便只是新兴市场国家的企业素质参差不齐、信息缺失且不透明，也给习惯于长期持有的机构投资者带来很多基本面研究的困扰。
此外，如果阅读了下面由路博迈提供的新兴市场债券投资科普文，就会发现中国的境内债券市场虽然规模庞大，但对于海外投资者来说却是一笔带过。
不过随着人民币国际化的推进，国内债券市场向海外投资者的开放程度越来越高，债券通的北向交易也开通在即（详见我们之前对此的分析）。相信很快，关于新兴市场债券的科普文章就必须将中国的境内债券市场纳入其中，并成为浓墨重彩的一笔。
一、新兴市场债券背景与发展史
何为新兴市场？
