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晨会观点速递
深度探索·畅快交流·共创智慧·拒绝平庸
海通研究所出品
宏观（姜超）
需求降温通胀仍高，货币政策短期难松——11月宏观月报海外经济：加息即将到来，美元指数新高。国内经济：经济短期企稳，需求趋势不佳；物价继续反弹，通胀预期仍高；社融信贷放缓，货币短期偏紧。国内政策：国企改革加速，支持东北经济。
债券（姜超）
调整渐入尾声，出现积极变化调整渐入尾声，出现积极变化：①债市调整源于基本面和货币政策变化。②虽然货币难松，但商品价格回落，经济需求下滑，债市出现积极变化，调整或渐入尾声。③短期维持10年国债区间2.6-3.0%，10年国开区间3.0-3.4%，调整中择机布局明年。
策略（荀玉根）
步步为营①全球和大类资产角度看，A股中期配置优势明显。短期无须过虑人民币贬值影响，未破坏资金面和贬值预期，跟踪美联储12月议息会议展望。②年末行情博弈气氛浓厚，近期表现优异板块均有政策或事件驱动，重视持续推进的国企改革及深港通受益的券商。③中期战略上乐观，短期市场仍可为，步步为营，以价值股为底仓，进攻如国改（上海）、券商，逐步优选真成长。
行业热点
调控效果初显，销售同环比持续下降。存销比持续上涨；上周北京商品住宅成交面积持续下降、上海商品房成交量连续下滑、深圳商品房销量略上涨、广州商品房成交量开始下降；一线城市销量持续下滑，成交价格在高位震荡（涂力磊）
当需求来敲门。当前金属品种处于敏感供需平衡状态，17年需求回暖迹象隐隐显现：国内基建、共和党基建预期和“一带一路”拉动周边需求。相较供给，需求端更易推动价格远离成本，因此对17年表现应更乐观（施毅）
油价上涨是加大油气开采力度的最大推动力。建议北京看白癜风哪里医院最专业北京治疗白癜风找哪家医院
