招商策略团队认为新兴产业具备市场需求支撑，消费升级和经济转型都需要新兴产业进一步提升供给能力。在中央经济工作会议明确提出要帮助企业降低成本、扩大有效供给的背景下，国家对新兴产业的发展将给予更多的政策扶持和资金支持。近期，国开发展基金直接出资参股部分新兴产业和制造业升级项目，有助于降低企业融资成本，加快相关领域固定资产投资。在项目逐步建成、形成新的供给能力之后，将显著提升有关企业收入和利润，也为市场带来可持续的投资机会。

1、新兴产业发展需要加大投资，增加有效供给。在经济增速下滑、部分产业产能过剩的同时，消费升级需求却未得到充分满足，部分新兴产业还存在供给能力不足的问题。加大投资补齐短板，推动产业向中高端迈进，既能扩大需求又能创新供给，增强经济持续增长的动能。

2、相关领域上市公司直接受益于稳增长政策和资金支持。四季度以来，近20家上市公司公告获得国开发展基金注资，涉及行业包括新能源汽车、智能制造、电子信息、物联网等领域，显示国家正在快速扩大对新兴产业和制造业转型升级领域的资金支持，以解决相关领域供给不足问题，努力破解发展瓶颈，形成可持续发展动力。

3、专项建设基金规模和投向继续扩大，新兴产业投资有望超预期。10月下旬，发改委表示专项建设基金规模年内将增至亿，新一批专项基金的投资范围也由22个增加到32个方向，新增了制造业技术改造、充电桩建设等领域。预计未来两年有关行业将得到更多资金和政策支持，有望带动相关投资项目总额达到2万亿左右。

4、我们认为在调结构、促转型的长期任务和稳增长的短期压力下，除了此前提示过的市政基础设施建设主线，需要更加







































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