文

谢波（启斌资本投资总监）

我认为投资者和创业者是社会分工中的两个不同的角色，是同等协作、能力互补的关系。投资人横跨多个领域相对见多识广，思维广阔，不易受局限，看问题往往能有一定高度。创业者在专业领域纵深的能力较强，强调的是执行能力，思维上容易受到限制，容易当局者迷。

我自己有多年创业经历，现在从事投资也有年头了，我认为投资人既不是专家也不是导师，很多情况下都是“站着说话不腰疼”，再专业的投资人说的也不一定是对的，创业者需要选择性的吸收，如果说得不对的开句玩笑话可以当做是放屁。投资人不太喜欢什么都听的创业者也不太喜欢太封闭的创业者。投资圈里有一个玩笑话：最佳逻辑是靠谱的投资人匹配靠谱的创业者，如果让不靠谱的投资人匹配不靠谱的创业者，这是社会资源的有效配置。

接下来我要分享的内容仅代表我个人从业的思考和看法，相对适合A轮前的融资，大家取其精华，去其糟粕。

投资领域有一个观点投资是要顺着社会发展的浪潮而来的，讲求“顺势而为”，一家公司未来能达到什么样的高度，基于这件事情能达到怎样的高度，倒不一定代表创始人和投资人有多牛，当然，不牛也执行不到这样的战略高度。很多项目之所以这样成功因为他们的选择，站在了这样的趋势上面，顺势而为，市场会推着你前进，反过来如果逆势而为，硬要推着行业进步还是比较艰难的。这里举一个例子，我们在消费升级里的某一些品类，比如三只松鼠，是随着社会的发展，年轻人的消费的习惯和消费形态升级已经在改变，消费者本身存在很多这些方面的需求，如果有某一个产品能过去满足这类群体的需求的话，这个项目发展起来会非常快。

在项目的选择方面还有一个比较大的考量，就是你选择的市场要足够大，而且最好有一定的市场增速。不同行业的发展阶段有包括初创期、成长期、成熟期和衰退期。比如说传统的垂直B2C其实已经不在成长期了，甚至已经进入衰退期，创业者如果还选择这样一个领域，成功的难度就会增大。投资很多时候其实投的是概率，通常投资人不会去博小概率事件。对于大势已去的尾端市场，而且是巨头可以轻易阻击的范围内的项目，对核心资源又没有掌控力，做不出大事情的概率其实是一个大概率。

我们刚刚有提到市场增速和行业发展阶段的概念，这里面其实创业者需要去预判市场爆发的时间到底有多长。如果市场爆发来临之前的时间周期需要七八年甚至是十年，过早进入市场很可能成为先烈。而且从投资基金匹配的角度来讲，投资基金一般会有一个封闭期。封闭期可能通常会有5+2，7年，或者长一点的7+2，9年。如果超过封闭期的范围的市场爆发，很难成为投资选择的对象。我们经常见到很强的创业者去做一个很小的市场，有种牛刀杀小鸡的感觉，选择的市场足够大也是我们投资人选择去投资非常关键的一个点。比如说年开始大众创业万众创新的热潮，很多大学生纷纷加入创业大军。大部分大学生创业都是选择一个非常小的事情，有的时候甚至是一个生意。中间也出现很多成功的大学生创业的典范。这中间有很多大学的能力是非常强的，大大高出他们的这个年龄阶段的平均水平。可是项目还是成功不了或者做不大，很大程度上因为早期选择的市场和方向不够好，没有顺势而为，很多大学生创业者，是在多次创业后才会真正地成功。

在项目方向选择方面需要对比的一个事情是生意和事业的对比。很多早期项目找投资，和投资人说我们不烧钱，而且已经开始在挣钱。从我们投资的角度来说，一个生意在早期是很容易成功的，但天花板非常明显；而一个事业在早期其实是非常艰难的，需要在打磨自己的产品，构建自己的核心竞争力和门槛上花费精力。生意考虑现在多少钱可以挣，有时候不太会考虑公司的长期发展，因此缺乏产品研发和体系的建设。生意是可以转变成事业的，主要考虑核心创始人的情况，创始人思维的转换和投入，一种情况是边挣钱又把挣到的钱投入到自己的事业中去，一边造血一边失血，来构建自己未来的长期竞争力；还有另外一种情况，生意的模式想清楚以后，需要去做一个大事业需要引入资本来助力，生意也是可以转化为事业的。从单点思维和连锁体系构建的差异就可以看出这样的问题。举个例子，一家线下的汽车维修店，投入成本是50万左右，一共建十家店，估值时候就是50x10,估值万；如果在单店的时候就把未来的可复制、连锁体系、核心竞争力建立起来的话，即使只有一家店，可能都有上千万的估值。资本的价值在这里面其实就可以体现了，资本的价值之一就是让创业项目在早期不去过分在乎短期的盈利，给到一个时间周期去打造项目优势，构建未来快速成长和盈利的体系。

项目选择方向需要了解的第四点是加法和减法的问题，过往有比较成功经验的传统企业家喜欢用全面铺开的策略去做产品，因为他们过去取得过巨大的成功，信心很足，用这样的经验去做互联网项目可能比较容易失败。早期创业项目越聚焦越好，找到一个比较好的切入点。项目一定得全面思考，对行业做充分的了解，深入搭建体系和架构，真正去做的时候选择非常轻的切入点，建立自己的差异化，快速突破，在突破的过程中快速复制发展，最后，你很可能因为某一个点切入以后具备一个独占的全面铺开的逻辑。

讲几个项目方向选择上的两个误区：

1、身边小范围的市场需求调研不一定代表市场的真正需求。

2、互联网的流量思维已经过去了，平台流水和项目流水的思维很快也会变成大家不再重点







































北京哪个医院治疗白癜风正规
长春治白癜风最好的医院