上交所战略新兴产业板分析解读或突破

1.战略新兴板挂牌企业来源1）目前主板排队IPO企业，根据之前21世纪报导的估算约家符合新兴板上市条件；

2）新三板企业，多数行业分类符合新兴板要求的企业，范围太小。目前阶段新三板转到新兴板具有条件的企业不多。

3）为主板排队IPO截湖，目前主板已排队的企业，看企业意愿；由于主板排队时间比较长，部份风投或股东希望早点退出，或新兴板估值更具吸引力，更愿意选择中断主板排队，拥抱新兴板。

4）海外回归。部份企业在海外是主动退市的，由于估值不划算，比如芯片可能就10倍之内，在国内新兴板上，估值比较高。（具体操作路径可以人民币基金在国外对标的公司进行私有，国内上市后1年禁售期便可套现，由于巨大估值差异，市场风险非常小；主要是操作层面如何确保顺利登陆国内新兴板/创业）

本文后面将重点讨论海外红筹股（泛指国内的海外上市企业，包括采取协议控制股权构架、双层股权结构等特殊制度安排企业）回归进程中VIE股权架构问题。

2、新兴板四套模式和其创业板的比较1.目前上交所关于新兴板的规则大致总结以下：

1）市值、净利润、收入模式

2）市值、收入、现金流模式

3）市值、收入模式

4）市值、权益模式

分别如下图。值得