面对国家对新兴企业的重视，国务院常务会议6月4日的决定“推动特殊股权结构类创业企业在境内上市”更坚定了新兴企业在A股的上市风潮中再度起高潮。业内人士预测，未来3年内将有近千家美元背景的“存量创新公司”集体回归国内资本市场，或将吸引近两万亿美元的资产进入国内资本市场。正积极筹备进入资本市场的新兴企业是否正思前想后，如何在决策过程中把握哪些关键点，才能在此风潮中脱“赢”而出呢？特殊股权结构类的企业大体上是指红筹架构和VIE模式的企业。红筹模式是指中国境内的公司(不包含港澳台)在境外设立离岸公司，然后将境内公司的资产注入或转移至境外公司，实现境外控股公司海外上市融资的目的。而VIE模式是红筹架构的一种演变。VIE(VariableInterestEntity)，即可变利益实体，又称协议控制，是指境外注册的上市实体与境内的业务运营实体相分离，境外的上市实体通过协议的方式控制境内的业务实体，业务实体就是上市实体的VIE。据不完全统计，在纽约证券交易所和纳斯达克上市的多家中国企业中，有95家使用VIE架构。而新浪、阿里巴巴、百度、盛大、新东方教育科技集团均通过这种模式向国外投资者募集资金。今年上半年已有多家中概股拆除VIE架构成功回到国内上市的公司，让很多原本准备上市和已在海外上市的企业开始更积极考虑回归A股。而从目前已公布在纽约证券交易所和纳斯达克上市的中国企业中，已有完美世界、世纪佳缘、久邦数码、盛大游戏、欢聚时代及乐逗游戏等数家公司相继也提议私有化。 　　业内人士认为，随着政策的落实，新兴企业的公司在A股上市以及中概股回归将成常态。拟上市公司不可避免会遇到投资人变更、法律架构、税务成本及相关财务问题。如何站在战略的高度，做出理性选择，需要多方面多维度考虑。例如，上市主体的变化，可能导致企业的整个架构需要相应调整，需考虑创始人、基金、员工激励等多方面利益的协调。架构重组、股权或资产转让、不同投资者的加入和退出等，在集团本身和股东层面都可能带来税务成本。实际控制人是否发生变化、业绩是否可以连续计算、员工的股权激励安排，则可能对于上市条件和经营业绩产生重大影响。普华永道针对上述考虑将于十月十四日在北京和上海同时举行“新兴企业进驻国内资本市场”的研讨会，并将陆续在深圳，广州，杭州，苏州，厦门，青岛，沈阳等7个城市向您提供第一手新兴企业上市的信息，助您在此轮上市风潮中脱“赢”而出！

如有意进一步咨询研讨会讯息，敬请垂询：研讨会总协调人周伟然先生+86()

电邮：wilson.wy.chow

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