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中邮基金最近总算松了一口气。随着创业板的反攻，头牌基金经理任泽松旗下的基金净值陆续回升。其中最亮眼的莫过于中邮尊享一年定期（）（下称中邮尊享），该基金在今年一季度以近28%的收益夺得全场基金冠军。
与其他基金相比，中邮尊享在中邮基金公司里有着特殊的地位。
“尊享”地位：公司全员跟投两千万元作为发起式基金，中邮尊享在年年末成立之时，发起资金为一千万。其中中邮基金固有资金为万，基金经理等人员万。结合定期报告可知，以基金经理任泽松领头的投研人员共跟投了万，其中任泽松的持有金额至少万。
公开数据显示，该基金是任泽松唯一投入重金的基金。对于他旗下的另外7只基金，本金投入最多的不超过10万，最少的是零投入——其中就包括了与中邮尊享前后脚成立、同为发起式基金的中邮绝对收益策略（）。
中邮尊享也是中邮基金员工跟投金额最高的产品。年年报显示，管理人员工持有份额高达万份，占中邮员工总跟投基金金额的六成，远远超过了包括货币基金的所有基金。
也就是说，在中邮尊享身上，包括基金经理、中邮基金公司员工以及公司自有资金的投入金额约两千万元。从出生之时就被公司全员寄予重望，可见起名“尊享”并非随意为之。
根据中邮尊享的招募说明书中的约定，公司固有资金与基金经理自有资金认购必须持有三年。目前距离该三年之约还有8个月，业绩大起大落后，中邮尊享净值为0.元（4月14日数据），仍低于发行价。作为任泽松唯一斥重金投入的基金，中邮尊享能否在约定期满前回到发行价？任泽松和中邮基金会让自己和员工亏钱吗？有无自有资金投入是否影响了基金经理的决策和基金表现？界面新闻以任泽松的明星产品中邮战略新兴产业（）作对比参照，分析如下：
产品风格：从满仓硬扛到谨慎择时从产品定位来看，中邮尊享的目标是追求绝对收益，股票投资比例为0-95%。中邮战略新兴产业则为主题型投资基金，股票投资比例为60-95%。
也就是说，从风险偏好来看，中邮尊享理论上应该是中等偏低风格，而中邮战略新兴产业理论属于中等偏高风格。不过，在中邮尊享成立后的很长一段时间里，它的股票投资占净值比例都在九成左右，最高时达到98%。从定期报告的表述与重仓股情况来看，中邮尊享与中邮战略新兴产业的风格大同小异。
转变出现在去年四季度。
从股票占净比来看，中邮尊享从98%骤降至57%，同期中邮战略新兴产业虽然也从93%降到了79%，但降仓幅度远不及中邮尊享。
从重仓股来看，中邮尊享一改以往的大手笔重仓风格，占比最高的股票也仅占净值约5%，且前十大重仓股全部换血。相比之下，中邮战略新兴产业的换股动作要小得多。
在最新披露的年报中，中邮尊享也明确表示，由于相关方向缺乏趋势性的机会，采取了偏谨慎的操作策略，而在中邮战略新兴产业中则无相关表述。
中邮尊享年报中提及，围绕空间、壁垒、管理层等维度对持仓进行了梳理，保持了对长期看好标的的配置，对外延运作强于内生增长、估值较高的个股进行了减持。
界面新闻进一步梳理发现，去年中邮尊享接连“踩雷”乐视网（.SZ）、尔康制药（.SZ）、勤上股份（.SZ）与宣亚国际（.SZ）。而到了四季度，四只“雷股”只有尚未复牌的乐视网还在基金持股名单中，其他均已消失。而中邮战略新兴产业仍保留着尔康制药与宣亚国际。
值得注意的是，如果按照最新披露的换股行动来看，中邮尊享今年一季度的理论涨幅不到5%。而实际涨幅达到28%，可见中邮尊享在一季度期间由于某种原因出现了较大幅度的调仓。
回顾过去两年，中尊享整体综合表现也要好于中邮战略新兴产业：回撤更小，涨势却更好。下表为两只基金的阶段回撤与收益对比：
员工态度：先赎后申有人割肉有人抄底
从最初的满仓硬扛到如今的谨慎择时，中邮尊享逐渐找回绝对收益的初心。而中邮员工对中邮尊享的态度也颇值得玩味，持有份额的统计数据如下：
从上表可以看到，成立至今的四个阶段内，员工持有份额分别增长65%、下降55%、增长42%、降低0.79%。
中邮尊享成立至今有三个封闭期，其中第二个封闭期为年1月10日至年1月16日。如果说年年末基金遭到了部分员工的抛售，那么年中恢复到万份，则是有了新进申购的员工资金。
一些人在割肉，一些人在抄底。不过年全年下跌15%，抄底的人抄在了半山腰上。
由于前两个封闭期业绩均不佳，今年1月17日打开申购后，基金净资产规模缩水超七成，从3.8亿元骤降至1.1亿元。正是在这之后，中邮尊享终于迎来了业绩爆发期。目前无法得知仍留守其中的员工资金还有多少，只能肯定基金经理与公司自购的一千万份仍在其中。
此外，界面新闻梳理发现部分数据出现了异常：在第一个封闭期为年12月25日至年12月30日，封闭期内员工份额理论上应无变化，然而在年年中出现65%的巨额增长。
未来展望：中邮尊享如何做到不亏钱根据基金原有约定，在基金成立满三年之日，如果本基金的资产规模低于2亿元，基金合同将自动终止，投资者将面临基金合同可能终止的不确定性风险。如果以目前的净资产规模1.45亿元来计算，在基金份额不变的情况下想让基金继续运作，基金净值需在今年12月25日之前再增长近四成。
而想让基金不以亏本的状态终止合同，至少要保证未来八个月内基金为正收益。未来中邮尊享将如何操作？在年报展望中，基金如此表达愿景：希望结合宏观基本面、流动性、市场风险偏好和技术图形，做好风格调整、仓位控制和短期择时。主要白癜风有什么中药制剂北京治疗白癜风哪家医院较好
