一、基础市场回顾

1、国家降准维稳A股市场二八分化

上周A股市场整体走出先扬后抑的局面，上证综指实现年以来首次四连阳。上周一市场处于深跌状态，随后国家采取降准措施，释放流动性维稳股市，随后在降准的刺激下房地产板块爆发，纷纷冲击涨停，相关的钢铁、建筑装饰、建筑材料均取得不错的表现。然而在上周五，大盘开始回调，上涨乏力，国家开始购入银行股，拉升上证50，最终大盘翻红。而创业板在无利好刺激的情形下，跌幅较大，二八分化严重。上周上证综指、沪深分别涨3.86%、4.95%，深证成指跌0.39；中小板指、创业板指分别跌0.68%、5.35%。

2、申万一级行业大盘板块表现好，银行、非银金融领涨

从行业表现来看，上周表现较好的板块均为大盘板块，其中银行板块以8.21%的涨幅领涨其他板块。非银金融、有色分别以6.60%、5.34%的涨幅位列第二和第三。银行板块的大涨主要是受益于国家降准和国家对股市维稳的措施影响，上周五在大盘表现吃力的情形下，国家队进市维稳市场，买入银行股，大金融板块大涨。非银金融的上涨主要是很多券商纷纷上调两融折算率，这在一定程度上是加杠杆的行为，券商纷纷上涨。一线城市房地产在春节之后销售火爆，价格迅速拉升，随后国家降准一出，地产板块随后爆发，更是带动钢铁、建筑装饰、建筑材料等纷纷上涨。同时在供给侧改革的热炒下，有色、采掘、钢铁也表现不俗。

二、市场偏股型基金整体下跌展恒TOP30跌幅小于市场平均水平

上周在A股市场二八分化的情形下，偏股型基金表现较差，其中普通股票型基金跌1.27%，混合型基金跌1.17%，其中偏股混合型基金跌1.87%，展恒TOP30中的偏股型基金整体下跌1.63%，跌幅略小于偏股混合型基金1.87%的市场平均水平。这主要是因为，展恒TOP30整体以稳健为主，整体风格偏大盘，在市场上多数基金偏中小盘的情形下，展恒TOP30的避险作用还是比较突出。

展恒TOP30的偏股型中表现好于市场平均水平的包括中欧价值发现、诺安中小盘精选、富国医疗保健行业、中欧新蓝筹、国联安小盘精选、汇添富民营活力、南方医药保健、新华优选消费、新华中小市值优选。

上述9只基金多数基金整体风格偏大盘。中欧价值发现重仓大金融较大，长期业绩优异，基金经理曹名长为新华以前的干将，去年跳槽到中欧，总是在预防风险的基础上再去最大化收益。诺安中小盘精选是一只长期业绩非常优异的偏大盘的基金，基金经理周心鹏整体风格稳健，是大盘基金中的佼佼者，可以在组合中配置进行风险防范。中欧新蓝筹是一只稳健的大盘基金，主要重仓医药和农业等防御板块，基金经理周蔚文基金经理投资年限为8年多，为中欧的研究部总监，保守的投资者可以选择。

浦银安盛精致生活、华泰柏瑞价值增长、中邮战略新兴产业这3只基金表现较为激进，整体回撤较大，适合创业板反弹阶段进行操作。浦银安盛精致生活这只基金择股能力很强，整体处于较为激进的状态，适合激进的投资者进行抄底。中邮战略新兴产业该基金虽然偏创业板但是回撤把控很好，今年以来回撤相比同类较小，长期业绩十分优异。华商优势行业该基金经理整体操作较稳健，四季报的仓位显示为20%多，现在该基金已经加仓，并且风格多偏创业板。

三、偏股型基金本周投资策略展望

上周走势基本先扬后抑的情况，大盘录得年以来的第一个四连阳走势。受降准的刺激，上周大盘表现十分优异，尽管周五上涨乏力，国家进场维稳，购买银行股，以维护开会之间资本市场的稳定，上周资金完全是在沪指大盘权重股里做文章。周六政府工作报告亮点较多，有利于提高短期风险偏好，周期股会继续涨，但国家队可能松懈，大金融有回调风险，预计主板涨幅有限。中小创经过周5的下跌，也存在反弹的需求，大家普遍关心的注册制虽然在十三五规划中提到，但政府工作报告中没有提到，注册制今年暂缓将激发大家的做多热情，创业板应该会有一定幅度的反抽。中长线而言，仍定性熊市中的反弹，存量资金博弈，持续性存疑。后续重点







































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